‘हिस्टीरिकल लोगों’ पर ध्यान न दें – मुद्रास्फीति यहां रहने के लिए नहीं है, अर्थशास्त्री कहते हैं

हाई फ़्रीक्वेंसी इकोनॉमिक्स के मुख्य अर्थशास्त्री कार्ल वेनबर्ग के अनुसार, नवीनतम अमेरिकी आंकड़ों के टूटने से संकेत मिलता है कि मुद्रास्फीति कुछ क्षेत्रों तक ही सीमित है और यह वसूली के लिए खतरा पैदा नहीं करेगी।

यूएस सीपीआई मुद्रास्फीति एक पर आई अक्टूबर में वार्षिक 6.2%, 30 से अधिक वर्षों के लिए इसकी सबसे कठिन चढ़ाई।

ऊर्जा, आश्रय और वाहन की लागत ने लाभ का नेतृत्व किया, जो कि महीने के लिए श्रमिकों को मिलने वाले वेतन में वृद्धि से कहीं अधिक था।

लगातार उच्च मुद्रास्फीति और आपूर्ति श्रृंखला बाधाओं जैसे दबावों की निरंतरता ने कई अर्थशास्त्रियों को फेडरल रिजर्व के लंबे समय से विचार पर सवाल उठाने के लिए प्रेरित किया है कि स्पाइक “क्षणिक” होगा।

तथापि, उम्मीद से ज्यादा मजबूत अक्टूबर खुदरा बिक्री और इस सप्ताह औद्योगिक उत्पादन के आंकड़ों ने संकेत दिया है कि व्यापक आर्थिक सुधार अच्छी तरह से ट्रैक पर हो सकता है, भले ही मुद्रास्फीति कीमतों को आसमान छूती है।

वेनबर्ग ने बुधवार को सीएनबीसी के “स्क्वॉक बॉक्स यूरोप” को बताया कि औद्योगिक उत्पादन और जीडीपी पूर्व-महामारी के स्तर पर वापस आने के साथ, अमेरिकी अर्थव्यवस्था अनिवार्य रूप से ठीक हो गई है। उन्होंने तर्क दिया कि 2008 के वैश्विक वित्तीय संकट के बाद पूरी तरह से ठीक होने में लगभग एक दशक लगने के बाद बेरोजगारी के साथ श्रम बाजार में पिछड़ना “आर्थिक मंदी के लिए विशिष्ट” है।

ने कहा कि, नवंबर की नौकरियों की रिपोर्ट ने संकेत दिया कि श्रम बाजार अब भाप इकट्ठा कर रहा था, अक्टूबर में गैर-कृषि पेरोल में 531,000 की वृद्धि हुई और बेरोजगारी की दर 4.6% तक कम हो गई।

“हमें अर्थव्यवस्था के विशिष्ट क्षेत्रों से संबंधित समस्या है, न कि समग्र रूप से अर्थव्यवस्था। मुझे उन औद्योगिक उत्पादन और विनिर्माण संख्याओं को पढ़कर आश्चर्य हुआ, लेकिन वे वही हैं, और हम इसे अब 5 मिलियन कम लोगों के साथ काम कर रहे हैं। महामारी से पहले, इसलिए यह हमें बताता है कि उत्पादकता तब की तुलना में शायद 3% या उससे अधिक होनी चाहिए,” वेनबर्ग ने कहा।

उन्होंने सुझाव दिया कि मजदूरी वृद्धि को देखते समय बाजार को उत्पादकता लाभ को ध्यान में रखना चाहिए, जो “स्थिर, स्थिर कीमतों के साथ सहनीय हैं जब तक कि वे उत्पादकता लाभ से ऑफसेट हो जाते हैं।”

उच्च आवृत्ति अर्थशास्त्र के सीपीआई रीडिंग के भीतर घटक क्षेत्रों में डेटा के एकत्रीकरण का हवाला देते हुए, वेनबर्ग ने अनुमान लगाया कि लगभग एक तिहाई गिर रहे हैं जबकि आधे 2% से कम की दर से बढ़ रहे हैं, जो उन्होंने तर्क दिया कि “मुद्रास्फीति नहीं है।”

वेनबर्ग ने कहा, “चयनित श्रेणियों का उदय, सीपीआई के भीतर उत्पादों की बिखरी हुई श्रेणियां टोकरी की कीमतों के औसत को अधिक बढ़ा रही हैं, लेकिन इसका मतलब यह नहीं है कि सभी कीमतें सभी मजदूरी के साथ बढ़ रही हैं।”

“मुद्रास्फीति मजदूरी और कीमतों में वृद्धि की एक प्रक्रिया है, यह एक बार की घटना नहीं है, एक समझ में आने वाले आपूर्ति झटके से कीमतों के लिए एक ऑफ-टाइम झटका है।”

‘हिस्टीरिकल लोगों’ पर ध्यान न दें

वेनबर्ग ने मिल्टन फ्रीडमैन को यह मामला बनाने के लिए उद्धृत किया कि बढ़ती मुद्रास्फीति के इन व्यक्तिगत जेबों के आधार पर फेड हस्तक्षेप “अच्छे से अधिक नुकसान” कर सकता है। उन्होंने फेड चेयर जेरोम पॉवेल और बैंक ऑफ इंग्लैंड के गवर्नर एंड्रयू बेली की टिप्पणियों पर भी प्रकाश डाला, दोनों ने सुझाव दिया है कि अस्थायी आपूर्ति झटके के परिणामस्वरूप मुद्रास्फीति के जवाब में सख्त नीति प्रतिकूल होगी।

“आइए लैरी समर्स जैसे उन्मादी लोगों से प्रभावित न हों, जो हमें बता रहे हैं कि मुद्रास्फीति दूर हो रही है। आइए सुनें कि जो लोग वास्तव में नीति बना रहे हैं वे हमें क्या बता रहे हैं,” वेनबर्ग ने कहा।

सीएनबीसी द्वारा टिप्पणी के लिए समर्स से संपर्क किया गया था। पूर्व अमेरिकी ट्रेजरी सचिव ने हाल के हफ्तों में बढ़ती मुद्रास्फीति से निपटने के लिए फेड और बिडेन प्रशासन को बुलाया, और तर्क दिया कि “क्षणिक” लेबल ने अपना पाठ्यक्रम चलाया था।

स्विट्जरलैंड के दावोस में वर्ल्ड इकोनॉमिक फोरम में लैरी समर्स।

डेविड ए. ग्रोगन | सीएनबीसी

अधिक विस्तारवादी राजकोषीय और मौद्रिक नीति की लंबे समय से वकालत करने के बावजूद, समर्स, जो अब हार्वर्ड विश्वविद्यालय के मानद अध्यक्ष हैं, ने एक में कहा वाशिंगटन पोस्ट ऑप-एड इस सप्ताह की शुरुआत में उन्होंने सबूतों के सामने अपना विचार बदल दिया था। उन्होंने इस धारणा को भी चुनौती दी कि मुद्रास्फीति केवल कुछ क्षेत्रों तक ही सीमित है।

“अक्टूबर में, खाद्य और ऊर्जा के बाहर कमोडिटी सामानों की कीमतें 12 प्रतिशत से अधिक वार्षिक दर से बढ़ीं,” समर्स ने कहा।

“विभिन्न फेडरल रिजर्व सिस्टम इंडेक्स जो अत्यधिक मूल्य आंदोलनों वाले क्षेत्रों को बाहर करते हैं, अब रिकॉर्ड ऊंचाई पर हैं।”

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