सूत्रों का कहना है कि संकटग्रस्त हेज फंड मेल्विन कैपिटल का वजन एक नया शुरू करने के लिए मौजूदा फंड को खोलना है

मेल्विन कैपिटल मैनेजमेंट एलपी के मुख्य निवेश अधिकारी और पोर्टफोलियो मैनेजर गेबे प्लॉटकिन, 6 मई, 2019 को न्यूयॉर्क में सोहन इन्वेस्टमेंट कॉन्फ्रेंस के दौरान बोलते हैं।

एलेक्स फ्लिन | ब्लूमबर्ग | गेटी इमेजेज

मेल्विन कैपिटल, जो एक बार अपने उच्च-उड़ान वाले संस्थापक गेबे प्लॉटकिन द्वारा संचालित हेज फंड है, अपने निवेशकों के साथ एक नई योजना पर चर्चा कर रहा है, जिसके तहत फर्म अपनी पूंजी वापस कर देगी, जबकि उन्हें उस पूंजी को पुनर्निवेश करने का अधिकार देना होगा जो अनिवार्य रूप से होगा। प्लॉटकिन द्वारा संचालित एक नया फंड।

चर्चा की जा रही शर्तों के तहत, प्लॉटकिन जून के अंत में अपने मौजूदा फंड को खोल देगा। पहली तिमाही के अंत में वह फंड 21% नीचे था।

प्लॉटकिन तब शुरू करेगा जो अनिवार्य रूप से 1 जुलाई को एक नया फंड होगा जो उसके निवेशकों ने पुनर्निवेश करने का फैसला किया था, लेकिन वह उन निवेशकों को उनकी निवेशित पूंजी पर वापस लाने के बिना ऐसा करेगा, इससे पहले कि वह एक प्रदर्शन शुल्क अर्जित कर सके।

यह तथाकथित उच्च जल चिह्न, जिसके लिए हेज फंड प्रबंधकों को फीस अर्जित करने से पहले अपने निवेशकों की पूंजी को बराबर करने की आवश्यकता होती है, प्लॉटकिन के लिए मेल्विन में अधिकांश पूंजी पर मिलना लगभग असंभव है, पिछले साल फंड के 39% के नुकसान को देखते हुए और इस साल अब तक कम से कम 21%।

प्लॉटकिन, अपनी योजनाओं से परिचित लोगों के अनुसार, अपने “नए” फंड को पूंजी में 5 अरब डॉलर या उससे कम रखने और स्टॉक को कम करने पर ध्यान केंद्रित करने के लिए प्रतिबद्ध है, एक प्रतिभा जिसके लिए वह कई वर्षों से महत्वपूर्ण नुकसान उठाने से पहले जाना जाता था। 2021 की शुरुआत में मेम स्टॉक के क्रेज के दौरान।

योजना अनिवार्य रूप से प्लॉटकिन को बहुत खराब प्रदर्शन के 18 महीनों के बाद एक काम दे देगी, जिससे उन्हें अपने कर्मचारियों को रखने की इजाजत मिल जाएगी, जिनमें से कई अन्यथा प्रदर्शन शुल्क की कमी के कारण उन्हें भुगतान करने के लिए छोड़ने का विकल्प चुन सकते हैं।

मेल्विन्स की सफलता का मजबूत ट्रैक रिकॉर्ड, इसके भयानक हालिया प्रदर्शन से पहले, अक्सर प्लॉटकिन की स्टॉक को छोटा करके महत्वपूर्ण लाभ कमाने की क्षमता के कारण था। लेकिन जैसे-जैसे उनका फंड आकार में बढ़ता गया वह क्षमता मौन होती गई।

निवेशकों, जिनमें प्वाइंट 72 के संस्थापक स्टीवन कोहेन शामिल हैं, को प्लॉटकिन को शॉर्टिंग स्टॉक की ताकत पर केंद्रित एक छोटे से फंड में अपना पैसा चलाने का मौका मिलने की संभावना के साथ प्रस्तुत किया जा रहा है, लेकिन हमेशा के लिए उन्हें पाने के लिए काम करने की उम्मीद छोड़ दी जाती है। अपने वर्तमान धन पर भी वापस।

यह स्पष्ट नहीं है कि वह योजना कैसे प्राप्त होगी और प्लॉटकिन के निवेशक उसके साथ पुनर्निवेश के लिए कितनी पूंजी लगाने को तैयार होंगे।

जबकि कई जाने-माने हेज फंड मैनेजरों ने, जिन्हें भारी पानी के निशान का सामना करना पड़ा है, ने बंद करने का विकल्प चुना है और फिर एक साल बाद जैसे ही एक नया फंड फिर से खोला है, यह एक फंड से दूसरे फंड में एक अनूठा संक्रमण होगा। हाई वाटर मार्क को तत्काल खत्म किया जाए।

टिप्पणी के लिए प्लॉटकिन के प्रतिनिधियों तक नहीं पहुंचा जा सका और प्वाइंट 72 के अधिकारियों ने टिप्पणी से इनकार कर दिया।

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