सीपीआई मुद्रास्फीति 6 महीने के शिखर पर, आईआईपी विकास 9 महीने के निचले स्तर पर

औद्योगिक उत्पादन का सूचकांक (IIP) नवंबर में पूर्व-कोविड (वित्त वर्ष 2020 में उसी महीने) के स्तर से सिकुड़ गया, जो पिछले तीन महीनों में देखी गई वृद्धि को उलट देता है।

खुदरा मुद्रास्फीति एक साल पहले की तुलना में दिसंबर में छह महीने के उच्च स्तर 5.59% पर पहुंच गई और नवंबर में औद्योगिक उत्पादन वृद्धि नौ महीने के निचले स्तर 1.4% पर आ गई, जो नीति निर्माताओं के लिए दोहरी मार पेश करती है क्योंकि वे अगले साल के लिए तैयार हैं। बजट।

उपभोक्ता मूल्य सूचकांक पर हावी होने वाले महंगे खाद्य उत्पाद, हाल ही में कर कटौती के कारण ईंधन मुद्रास्फीति में मामूली कमी की भरपाई करते हैं, और मुख्य मुद्रास्फीति 5.85% पर स्थिर रहती है। खाद्य मुद्रास्फीति – ज्यादातर आयातित खाद्य तेलों, चीनी और कुछ प्रोटीन-आधारित वस्तुओं की ऊंची कीमतों से प्रेरित – दिसंबर में पिछले महीने के 1.87% से बढ़कर 4.05% हो गई।

फिर भी, यह देखते हुए कि मुद्रास्फीति लगातार छठे महीने भारतीय रिजर्व बैंक के लक्ष्य बैंड (2-6%) के भीतर बनी हुई है, मौद्रिक नीति समिति (एमपीसी) फरवरी में अपनी अगली बैठक में अपने विकास को आगे बढ़ाएगी और थोड़ा इंतजार करेगी। अर्थव्यवस्था में अंतर्निहित मूल्य दबाव की और पुष्टि के लिए लंबा समय लगता है।

हालांकि, बुधवार की डेटा रिलीज ने कुछ विश्लेषकों को बाहरी बाधाओं को देखते हुए अप्रैल में एमपीसी की बैठक में बेंचमार्क उधार दर में 25 आधार अंकों की बढ़ोतरी की भविष्यवाणी करने के लिए प्रेरित किया। वैश्विक कमोडिटी की कीमतें, विशेष रूप से तेल की कीमतें ऊंची बनी हुई हैं और अमेरिकी फेडरल रिजर्व अपनी परिसंपत्ति खरीद को कम करने की गति को तेज कर सकता है, जिससे उभरती अर्थव्यवस्थाओं से पूंजीगत उड़ानों का जोखिम बढ़ सकता है।

औद्योगिक उत्पादन का सूचकांक (IIP) नवंबर में पूर्व-कोविड (वित्त वर्ष 2020 में उसी महीने) के स्तर से सिकुड़ गया, जो पिछले तीन महीनों में देखी गई वृद्धि को उलट देता है।

महत्वपूर्ण रूप से, साल-दर-साल आधार पर, पूंजीगत वस्तुओं का उत्पादन नवंबर में नौ महीनों में सबसे तेज गति (3.7%) से सिकुड़ गया और अनुकूल आधार के बावजूद उपभोक्ता टिकाऊ वस्तुओं में 15 महीनों में सबसे खराब संकुचन (5.6%) देखा गया। इससे पता चलता है कि निवेश के साथ-साथ खपत में टिकाऊ सुधार नजर नहीं आ रहा है। इसके शीर्ष पर, दक्षिणी भारत में भारी बारिश ने नवंबर में बुनियादी ढांचे के सामान के उत्पादन की वृद्धि को धीमा कर केवल 3.8% कर दिया, जो पिछले महीने में 6.6% था।

इक्रा की मुख्य अर्थशास्त्री अदिति नायर ने कहा कि हालांकि कई उच्च आवृत्ति वाले गेज, जैसे कि जीएसटी ई-वे बिल, रेल माल यातायात, बिजली उत्पादन और गैर-तेल निर्यात का प्रदर्शन दिसंबर में बढ़ा, एक प्रतिकूल आधार आईआईपी वृद्धि को सीमित कर सकता है। उस महीने में उप-1%।

खनन, विनिर्माण और बिजली में वृद्धि पिछले महीने की तुलना में क्रमशः 5%, 0.9% और 2.1% पर कम रही।

मुद्रास्फीति पर टिप्पणी करते हुए, नायर ने कहा, कीमतों के दबाव के सख्त होने के बावजूद, अगले महीने एमपीसी की बैठक में तीसरी लहर से पैदा हुई अनिश्चितता को प्राथमिकता मिलनी तय है। उन्होंने कहा, “मौजूदा लहर की अवधि और प्रतिबंधों की गंभीरता यह निर्धारित करेगी कि नीति सामान्यीकरण अप्रैल 2022 में शुरू हो सकता है या जून 2022 तक और देरी हो सकती है।”

पिछले महीने अपने बयान में, एमपीसी ने स्वीकार किया था कि “उच्च औद्योगिक कच्चे माल की कीमतों, परिवहन लागत, और वैश्विक रसद और आपूर्ति श्रृंखला बाधाओं से लागत-पुश दबाव मुख्य मुद्रास्फीति पर प्रभाव डालना जारी रखता है”। बेशक, अर्थव्यवस्था में सुस्ती उत्पादन की कीमतों में बढ़ती इनपुट लागत के पास-थ्रू को म्यूट कर रही है। इसने 2021-22 के लिए सीपीआई मुद्रास्फीति 5.3% रहने का अनुमान लगाया है; तीसरी तिमाही में 5.1% और पिछली तिमाही में 5.7%, जोखिम मोटे तौर पर संतुलित।

इस बीच, केंद्र और अधिकांश राज्यों द्वारा कर में कटौती के मद्देनजर ईंधन और हल्की मुद्रास्फीति दिसंबर में लगातार दूसरे महीने 10.95% पर रही, जो नवंबर में 13.35% और अक्टूबर में 14.35% थी।

सुनील कुमार सिन्हा और पारस जसराय ने कहा कि अर्थव्यवस्था अभी भी “एनीमिक निवेश और उपभोक्ता मांग” के बीच में है। कैपिटल और कंज्यूमर ड्यूरेबल्स दोनों में अब लगातार दो महीनों के लिए गिरावट दर्ज की गई है। उन्होंने कहा कि कोविड के मामलों में वृद्धि और बाद में राज्य सरकारों द्वारा लगाए गए प्रतिबंधों से न केवल अनिश्चितता बढ़ेगी, बल्कि आर्थिक गतिविधियों के सामान्यीकरण पर भी प्रतिकूल प्रभाव पड़ेगा।

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