रूस अब एक ऐतिहासिक ऋण चूक के संपर्क में है: यहाँ आगे क्या होता है

अमेरिका ने घोषणा की है कि वह मॉस्को को अमेरिकी निवेशकों को अमेरिकी डॉलर में विदेशी ऋण का भुगतान करने की छूट का विस्तार नहीं करेगा, संभावित रूप से रूस को डिफ़ॉल्ट रूप से मजबूर करेगा।

बुधवार तक, अमेरिकी ट्रेजरी विभाग ने रूस के केंद्रीय बैंक पर प्रतिबंधों के लिए एक महत्वपूर्ण छूट दी थी कि इसे बांडधारकों को भुगतान संसाधित करने की अनुमति दी मामला-दर-मामला आधार पर यूएस और अंतरराष्ट्रीय बैंकों के माध्यम से डॉलर में।

यह था रूस को अपनी पिछली ऋण भुगतान की समय सीमा को पूरा करने में सक्षम बनायाहालांकि भुगतान करने के लिए इसे अपने संचित विदेशी मुद्रा भंडार में टैप करने के लिए मजबूर किया।

हालांकि, ट्रेजरी विभाग के विदेशी संपत्ति नियंत्रण कार्यालय ने छूट को बुधवार की सुबह जल्दी समाप्त होने की अनुमति दी।

रूस ने हाल के वर्षों में पर्याप्त विदेशी मुद्रा भंडार का निर्माण किया है और भुगतान करने के लिए धन है, इसलिए संभावित रूप से इस आधार पर डिफ़ॉल्ट की किसी भी घोषणा का विरोध करेगा कि उसने भुगतान का प्रयास किया था लेकिन कड़े प्रतिबंध शासन द्वारा अवरुद्ध किया गया था।

मॉस्को में इस साल आने वाली ऋण सेवा की समय सीमा का एक जलप्रलय है, पहला शुक्रवार को है, जब ब्याज में 100 मिलियन यूरो ($ 107 मिलियन) दो बांडों पर देय होते हैं, जिनमें से एक को डॉलर, यूरो, पाउंड या स्विस फ़्रैंक भुगतान की आवश्यकता होती है। अन्य को रूबल में सेवित किया जा सकता है।

रॉयटर्स और द वॉल स्ट्रीट जर्नल ने शुक्रवार को बताया कि रूसी वित्त मंत्रालय ने इन भुगतानों को करने के लिए पहले ही फंड ट्रांसफर कर दिया था, लेकिन जून के अंत में और $400 मिलियन का ब्याज बकाया है।

चूक भुगतान की स्थिति में, डिफ़ॉल्ट रूप से घोषित होने से पहले रूस को 30-दिन की छूट अवधि का सामना करना पड़ेगा।

1917 में बोल्शेविक क्रांति के बाद से रूस ने अपने विदेशी मुद्रा ऋण में चूक नहीं की है।

‘अज्ञात क्षेत्र’

ओएफएसी के छूट का विस्तार न करने के फैसले के नतीजे के केंद्र में यह सवाल है कि क्या रूस खुद को डिफ़ॉल्ट रूप से मानेगा।

ग्लोबल लॉ फर्म रीड स्मिथ में फाइनेंशियल इंडस्ट्री ग्रुप के पार्टनर एडम सोलोव्स्की ने शुक्रवार को सीएनबीसी को बताया कि मॉस्को यह तर्क देगा कि यह डिफ़ॉल्ट रूप से नहीं है क्योंकि भुगतान असंभव बना दिया गया था, इसके बावजूद धन उपलब्ध होने के बावजूद।

“हमने इस तर्क को पहले देखा है जहां ओएफएसी प्रतिबंधों ने भुगतान को जाने से रोका है, संप्रभु जारीकर्ता ने दावा किया है कि वे डिफ़ॉल्ट रूप से नहीं हैं क्योंकि उन्होंने भुगतान करने की कोशिश की और अवरुद्ध हो गए,” सोलोस्की ने कहा, जो ट्रस्टियों का प्रतिनिधित्व करने में माहिर हैं। सॉवरेन बॉन्ड डिफॉल्ट्स और रीस्ट्रक्चरिंग।

“वे संभावित रूप से स्थिति के हल होने के बाद लंबे समय तक मुकदमेबाजी के परिदृश्य को देख रहे हैं क्योंकि वे यह निर्धारित करने का प्रयास करते हैं कि क्या वास्तव में कोई डिफ़ॉल्ट था।”

सोलोव्स्की ने इस बात पर प्रकाश डाला कि रूस की स्थिति संप्रभु डिफ़ॉल्ट के लिए सामान्य प्रक्रिया के विपरीत है, जिसमें एक देश के रूप में डिफ़ॉल्ट रूप से, यह अंतरराष्ट्रीय निवेशकों के साथ अपने बांडों का पुनर्गठन करता है।

“यह इस समय रूस के लिए संभव नहीं होने जा रहा है क्योंकि मूल रूप से प्रतिबंधों के तहत, कोई भी उनके साथ कोई व्यवसाय नहीं कर सकता है, इसलिए सामान्य परिदृश्य जो हम देखेंगे वह वह नहीं है जो हम इस मामले में उम्मीद करेंगे,” सोलोव्स्की ने कहा।

उन्होंने कहा कि इससे वैश्विक बाजारों तक रूस की पहुंच प्रभावित होगी और संभावित रूप से घरेलू और विदेशी दोनों जगहों पर संपत्ति जब्ती बढ़ेगी।

“हम किसी अज्ञात क्षेत्र में प्रवेश कर रहे हैं। यह एक प्रमुख विश्व अर्थव्यवस्था है। मुझे लगता है कि हम अगले कुछ दिनों से कई वर्षों तक इसका प्रभाव देखेंगे,” सोलोव्स्की ने कहा।

डिफ़ॉल्ट ‘आने वाले वर्षों के लिए’

ब्लूबे एसेट मैनेजमेंट के वरिष्ठ उभरते बाजारों के संप्रभु रणनीतिकार टिमोथी ऐश ने मंगलवार को एक ईमेल में कहा कि मॉस्को डिफॉल्ट से पहले यह केवल समय की बात है।

“ओएफएसी द्वारा सही कदम के रूप में यह कदम आने वाले वर्षों के लिए रूस को डिफ़ॉल्ट रूप से रखेगा, जब तक पुतिन राष्ट्रपति बने रहेंगे और / या यूक्रेन छोड़ देंगे। रूस केवल ओएफएसी को अनुमति देने पर ही डिफ़ॉल्ट से बाहर आ पाएगा। ओएफएसी इसलिए बरकरार रखता है उत्तोलन, ”ऐश ने कहा।

“यह पुतिन के लिए अपमानजनक होगा जिन्होंने एक बड़ी बात की [Former Chancellor of Germany] श्रोएडर उस समय पेरिस क्लब डिफ़ॉल्ट के कगार पर था जब रूस जैसी महान शक्तियां उसके कर्ज का भुगतान करती थीं। यूक्रेन पर आक्रमण के कारण रूस अब अपने कर्ज का भुगतान नहीं कर सकता है।”

ऐश ने भविष्यवाणी की थी कि डिफ़ॉल्ट के आलोक में रूस अपनी अधिकांश बाजार पहुंच खो देगा, यहां तक ​​​​कि चीन तक, क्योंकि मॉस्को का एकमात्र वित्तपोषण ब्याज की “अत्यधिक” दरों पर आएगा।

“इसका मतलब है कोई पूंजी नहीं, कोई निवेश नहीं और कोई विकास नहीं। निम्न जीवन स्तर, पूंजी और दिमागी नाली। पुतिन की वजह से आने वाले लंबे समय तक रूसी गरीब रहेंगे।”

ऐश ने सुझाव दिया कि यह वैश्विक अर्थव्यवस्था से रूस के अलगाव को आगे बढ़ाएगा और इसकी महाशक्ति की स्थिति को “उत्तर कोरिया” के समान स्तर तक कम कर देगा।

‘जलते पुल’

द इकोनॉमिस्ट इंटेलिजेंस यूनिट के वैश्विक पूर्वानुमान निदेशक अगाथे डेमराइस ने शुक्रवार को सीएनबीसी को बताया कि चूंकि रूस का संप्रभु ऋण कम है और आक्रमण से पहले गिर रहा था, इसलिए ईआईयू एक अपरिहार्य डिफ़ॉल्ट के रूप में जो प्रवेश करता है, वह रूस के लिए एक बड़ी समस्या नहीं हो सकता है।

“मेरे लिए, यह वास्तव में एक संकेत है कि क्या रूस को लगता है कि पश्चिम और वित्तीय निवेशकों के साथ सभी पुलों को जला दिया गया है। आम तौर पर यदि आप एक संप्रभु देश हैं, तो आप डिफ़ॉल्ट से बचने के लिए अपनी पूरी कोशिश करते हैं,” डेमारिस ने कहा।

“इस समय हम जो भी कदम देख रहे हैं – कम से कम मेरे लिए – यह सुझाव देते हैं कि रूस वास्तव में एक डिफ़ॉल्ट के बारे में चिंतित नहीं है, और मुझे लगता है कि ऐसा इसलिए है क्योंकि रूस वास्तव में उम्मीद करता है कि कोई सुधार नहीं होगा। जल्द ही किसी भी समय पश्चिमी देशों के साथ संबंधों के सामने।”

उन्होंने कहा कि अमेरिका और पश्चिमी सहयोगियों से रूस के खिलाफ दंडात्मक प्रतिबंध संभवतः “अनिश्चित काल के लिए” बने रहेंगे, क्योंकि क्रेमलिन के आक्रमण के झूठे चरित्र चित्रण के रूप में “निंदा” प्रयास का अर्थ है कि यह आसानी से यू-टर्न नहीं ले सकता है।

EIU पूरे वर्ष एक गर्म युद्ध और उसके बाद लंबे संघर्ष की आशंका करता है, क्योंकि रूस और पश्चिम इसे समाप्त करने के तरीकों की तलाश करने के बजाय नए प्रतिबंध शासन के अनुकूल होने के लिए आपूर्ति श्रृंखलाओं को फिर से कॉन्फ़िगर करने का प्रयास करते हैं।

रूस अभी भी ऊर्जा निर्यात से पर्याप्त मात्रा में नकदी आकर्षित कर रहा है, और यूरोपीय आयातकों को तेल और गैस के लिए भुगतान करने के लिए मजबूर करने का प्रयास कर रहा है रूबल प्रतिबंधों को रद्द करने के लिए।

“यह वास्तव में दिखाता है कि पुतिन की जलती हुई पुलों की रणनीति को लगता है कि उनके पास अब खोने के लिए कुछ नहीं है,” डेमारिस ने कहा।