यात्री यात्रा वापस आ गई है, लेकिन शेयर बाजार के निवेशक अतीत में एयरलाइंस से नहीं जुड़े हैं

डेल्टा एयरलाइंस बोइंग 737 लॉस एंजिल्स, कैलिफोर्निया में LAX से उड़ान भर रही है।

एफजी | बाउर-ग्रिफिन | जीसी छवियां

एयरलाइनों में निवेश का हालिया इतिहास अस्थिर रहा है, जिसमें 9/11 से लेकर वित्तीय संकट तक की घटनाओं से लेकर कोविड -19 महामारी तक कई सेक्टर निम्न बिंदु बना रहे हैं।

लेकिन क्या यह संभव है कि एयरलाइंस आखिर ठीक हो? लंबे समय से एयरलाइन स्टॉक संशयवादी वॉरेन बफेट ने हाल ही में समेकन की लहर के बाद अमेरिकी एयरलाइंस पर बड़ा दांव लगाया था, लेकिन जब कोविड ने हिट किया, तो उन्होंने एक कट और रन किया।

अब प्रमुख वाहकों के स्टॉक जैसे डेल्टा एयरलाइंस के आगमन के कारण निकट-दहशत की एक संक्षिप्त हड़बड़ाहट से वापस उछल रहे हैं कोविड -19 का एक नया स्ट्रेन, ओमाइक्रोन वैरिएंट, जो पहली बार दक्षिण अफ्रीका में पाया गया था और अब 50 देशों और 19 अमेरिकी राज्यों में नोट किया गया है। में सुधार के बाद NYSE Arca एयरलाइन इंडेक्स, सबसे मूल्यवान अमेरिकी वाहक, डेल्टा के लिए 25% की गिरावट द्वारा हाइलाइट किया गया, एयरलाइन स्टॉक ऊपर हैं, हालांकि अभी भी शेयर मूल्य स्तर से नीचे हैं जहां वे एक महीने पहले थे।

विश्लेषक कई कारकों की ओर इशारा करते हैं जो कोविड की इस हड़बड़ाहट को दूसरों की तरह नहीं डरते हैं, जो पहले पिछले साल मार्च में प्रारंभिक महामारी की लहर के कारण हुआ था और हाल ही में डेल्टा संस्करण बाजार गर्मियों में डरा हुआ था। सबसे पहले और सबसे महत्वपूर्ण, हवाई यात्रा पर यात्रियों को राहत नहीं इस बार, हालांकि वहाँ रहे हैं अंतरराष्ट्रीय यात्रा प्रतिबंध वापस लागू और ओमाइक्रोन के अंतिम प्रभाव का आकलन अभी भी एकत्र किए जा रहे वैज्ञानिक साक्ष्यों के पूर्ण भार से किया जाना बाकी है। हाल के डेटा, हालांकि सहकर्मी-समीक्षा नहीं, ने दिखाया है कि ओमाइक्रोन वैक्सीन सुरक्षा से बच सकता है डेल्टा की तुलना में अधिक हद तक, भले ही यह गंभीर बीमारी का कारण न हो, और फाइजर के सीईओ अल्बर्ट बौर्ला ने बुधवार सुबह सीएनबीसी पर कहा कि एक बूस्टर शॉट मदद कर सकता है.

इस बीच, पूंजी बाजारों ने दिखाया है कि वे वाहकों के पीछे खड़े होंगे, उन्हें पैसे उधार देंगे या अधिक स्टॉक भी खरीदेंगे, और डेल्टा और अन्य वाहक ने लागत कम करने के लिए काम किया है, और छंटनी को सीमित करने और एयरलाइंस को बचाए रखने के लिए डिज़ाइन की गई संघीय सहायता से लाभान्वित हुए हैं।

सीएफआरए रिसर्च एनालिस्ट कॉलिन स्कारोला ने कहा, “निश्चित रूप से ओमाइक्रोन का असर होगा, लेकिन यह उतना गंभीर या लंबे समय तक नहीं रहेगा, जब तक कि पिछले हफ्ते की बिकवाली का मतलब नहीं है।”

पहला नंबर जो एक निवेशक को बताता है कि एक एयरलाइन कैसा कर रही है, वह है उसका यात्री भार कारक – भरे हुए प्रत्येक विमान पर सीटों का प्रतिशत, अमेरिकी परिवहन विभाग और अंतर्राष्ट्रीय वायु परिवहन संघ दोनों द्वारा रिपोर्ट किया गया। इसके अतिरिक्त, परिवहन सुरक्षा प्रशासन हवाई अड्डों पर यातायात को ट्रैक करता है, और इसका डेटा बिक्री डेटा की तुलना में अधिक बार रिपोर्ट किया जाता है।

ओमाइक्रोन सुर्खियों से पहले, यातायात यथोचित रूप से अच्छी तरह से पकड़ रहा था। टीएसए का कहना है कि 2019 के अंत में हाल ही में हवाईअड्डे का यातायात पूर्व-कोविड चोटियों का लगभग 85% रहा है – थैंक्सगिविंग वीकेंड पर पोस्ट किए गए लगभग 90% जितना अच्छा नहीं है, लेकिन कुछ निवेशकों की आशंका से बेहतर है। पिछले हफ्ते, बैंक ऑफ अमेरिका मेरिल लिंच ने बताया कि निवेशकों की आशंका से कम यातायात नीचे था।

सीएफआरए रिसर्च एनालिस्ट कॉलिन स्कारोला ने कहा कि यह डेल्टा वैरिएंट के दौरान एयरलाइंस की तुलना में बेहतर है। सरकारी आंकड़ों में कहा गया है कि एयरलाइंस ने अगस्त में अपने लोड फैक्टर से लगभग छह प्रतिशत अंक गंवाए, जो जुलाई में 84.3% से 78.7% तक गिर गया। (बड़ी संख्या में उड़ानों पर प्री-कोविड पीक स्तर 88.8% था)।

“लोगों को इस विचार की आदत हो गई है कि आप वायरस से सुरक्षित नहीं हो सकते हैं, लेकिन आप अत्यधिक बीमार नहीं होंगे,” स्कारोला ने कहा। “इससे यह आसान हो जाता है। हमने उस कूबड़ पर काबू पा लिया है।”

महामारी शुरू होने के बाद से अर्थव्यवस्था और बाजार के बारे में जो सीखा गया है, उसके अनुरूप एयरलाइंस के शेयरों का व्यवहार होगा: अर्थव्यवस्था प्रत्येक क्रमिक लहर से बेहतर तरीके से निपटना सीखता है, और यह शेयर बाजार तेजी से पलटा डराने से।

स्कारोला ने कहा कि सावधानीपूर्वक प्रबंधन के साथ, लोड कारक अपेक्षाकृत स्थिर रहने पर एयरलाइंस लाभ कमा सकती हैं।

डेल्टा के एक प्रवक्ता ने कहा कि कंपनी अपनी योजनाओं या मार्गदर्शन पर टिप्पणी नहीं करेगी, लेकिन कंपनी की तीसरी तिमाही की ओर इशारा करती है कि यह किसी भी ओमाइक्रोन मंदी के माध्यम से कैसे प्रबंधन करेगी। डेल्टा संस्करण ने तीसरी तिमाही में सभी एयरलाइनों के यातायात को प्रभावित किया, जिससे डेल्टा एयर लाइन्स का लोड फैक्टर 80% पर आ गया, जो इसके पूर्व-कोविड स्तर से आठ अंक नीचे है।

फिर भी कंपनी ने $9.15 बिलियन की बिक्री पर $216 मिलियन का प्रीटैक्स लाभ कमाया, जिसमें अस्थायी सरकारी सहायता में $1 बिलियन से अधिक शामिल नहीं था। अपनी आय सम्मेलन कॉल पर, अधिकारियों ने ड्राइवरों की एक लंबी सूची का हवाला दिया। अधिक विविध राजस्व प्रवाह, कम-पूर्ण अंतरराष्ट्रीय मार्गों पर कार्गो ले जाने पर बढ़ते जोर के रूप में बिक्री में वृद्धि हुई; अमेरिकन एक्सप्रेस के साथ कंपनी के क्रेडिट-कार्ड सौदे से अधिक रॉयल्टी प्राप्त हुई; और ईंधन से लागतें शामिल थीं क्योंकि कंपनी ने ईंधन दक्षता बढ़ाने के लिए अपने लंबे समय से चलने वाले बेड़े के उन्नयन में अधिक इस्तेमाल किए गए विमानों को खरीदने के लिए बदल दिया, यहां तक ​​​​कि वित्तपोषण लागतों को नियंत्रित करने के लिए अधिक विमानों के लिए नकद भुगतान भी किया।

“सरलीकरण और पुनरोद्धार [our] फ्लीट ड्राइव[es] हमारी लागत संरचना में स्थायी परिवर्तन, 2021 में लगभग $400 मिलियन और 2022 में लगभग $650 मिलियन होने का अनुमान है,” डेल्टा के मुख्य वित्तीय अधिकारी डैनियल जानकी ने कॉल पर कहा। “इसकी तुलना 2019 से की जाती है। ये बचत बड़े पैमाने पर जारी रहेगी। भविष्य के वर्षों के रूप में हम अगली पीढ़ी के विमानों की डिलीवरी लेते हैं, उड़ान मात्रा बहाल करते हैं, और बेड़े को और सरल बनाते हैं।”

कुल मिलाकर, डेल्टा ने बताया कि यात्रा की गई प्रति सीट मील की लागत 2019 की तीसरी तिमाही की तुलना में 7% कम थी, जो कि पिछले पूर्व-महामारी गर्मी के मौसम में थी। इसका पूंजीगत खर्च 12% गिर गया। और इसकी नकदी और अल्पकालिक निवेश दो साल पहले 1.9 अरब डॉलर से बढ़कर 13.2 अरब डॉलर था।

अमेरिकन एयरलाइंस अपने लंबे समय के सीईओ की घोषणा की डौग पार्कर सेवानिवृत्त होंगे और रॉबर्ट आइसोम द्वारा प्रतिस्थापित किया जाएगा। पर दक्षिण पश्चिम एयरलाइंस, सीईओ गैरी केली फरवरी में पद छोड़ देंगे।

हाल के बाजार इतिहास में एयरलाइंस का दांव अच्छा नहीं रहा है। पार्कर, जो मूल रूप से 9/11 से कुछ समय पहले अमेरिका वेस्ट के सीईओ बने, ने उस संकट, वित्तीय संकट और कोविड के माध्यम से एयरलाइनों और विलय की एक श्रृंखला का निरीक्षण किया। “मुझे नहीं लगता कि हम फिर कभी पैसे खोने वाले हैं,” पार्कर ने कहा था सितंबर 2017 में कंपनी के निवेशक दिवस पर। जनवरी 2018 में चोटी के बाद से, अमेरिकी शेयरों में लगभग 70% की गिरावट आई है।

पार्कर ने मंगलवार को सीएनबीसी को बताया कि एयरलाइन “ठोस वित्तीय स्तर” पर है और “मांग वापस आ रही है।”

आईसोम ने लाभप्रदता पथ पर चर्चा करने से इनकार कर दिया, और अमेरिकन एयरलाइंस के अधिकारियों ने कहा कि किसी भी समय यात्रा प्रतिबंध हैं, यह यात्रा को कम कर देगा, लेकिन सीईओ और अन्य कॉर्पोरेट खरीदारों के साथ बातचीत के आधार पर कॉर्पोरेट बाजार में “पेंट-अप मांग” है। कंपनी संपर्क में है, और यह शर्त लगा रही है कि कॉर्पोरेट बाजार अगले साल की शुरुआत में स्वस्थ हो सकता है।

दक्षिण पश्चिम ने बुधवार को कहा कि यह है चौथी तिमाही में लाभदायक होने की उम्मीद जैसे-जैसे मांग और किराया बढ़ता है। इसका 2022 का पूर्वानुमान लाभप्रदता और क्षमता की भविष्यवाणी करता है जो 2019 से 2% की वृद्धि की तुलना में 3% की गिरावट से हो सकता है।

कंसल्टिंग फर्म थर्ड ब्रिज ग्रुप के विश्लेषक पीटर मैकनेली ने कहा कि कैश बिल्डअप के साथ पूंजी भंडार का संतुलन पूंजी बाजारों द्वारा सक्षम किया गया है, जो पूरे महामारी के दौरान एयरलाइंस को उधार देने के लिए तैयार रहे हैं। अमेरिकन एयरलाइंस के अधिकारियों, जिन्होंने कोविड के दौरान अधिक कर्ज लिया, ने सीएनबीसी को बताया कि कंपनी की योजना डिमांड रिटर्न के रूप में डी-लीवरेज की है। और उस मांग को बढ़ते सबूतों से खिलाया जाता है कि उड़ान, विशेष रूप से नकाबपोश, ज्यादातर टीकाकरण वाले ग्राहकों के साथ, कोविड को अनुबंधित करने के लिए एक उच्च जोखिम वाली गतिविधि नहीं है, मैकनेली ने कहा।

“अगली गर्मियों में जाने के लिए यह एक लंबा रास्ता तय करना है,” मैकनेली ने कहा।

स्कारोला ने कहा कि कम लागत और अधिक कुशल बेड़े एयरलाइनों को यात्री यातायात रिटर्न के रूप में तेजी से पलटाव करने के लिए तैयार करते हैं। ओमाइक्रोन डर उस प्रक्रिया में देरी कर सकता है, लेकिन वह अभी भी सोचता है कि लोड कारक और अन्य यातायात उपाय अगले वर्ष में सुधार के बाद 2023 की शुरुआत में पूर्व-महामारी के स्तर पर लौट आएंगे। विशेष रूप से महत्वपूर्ण उच्च-मार्जिन वाले व्यवसाय और अंतर्राष्ट्रीय यात्रियों की वापसी है, जो घरेलू अवकाश यात्रा की तुलना में अधिक धीरे-धीरे वापस आए हैं, उन्होंने कहा।

“2022 के अंत तक, राजस्व पूर्व-कोविड स्तरों के 10% के भीतर होगा – सभी तरह से वापस नहीं, बल्कि करीब,” स्कारोला ने कहा। “मुझे लगता है कि हम 2023 तक पूरी तरह से वापस आ जाएंगे।”

—सीएनबीसी के लेस्ली जोसेफ ने इस रिपोर्ट में योगदान दिया।

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