बहुत सारे जोखिम, लेकिन विश्लेषकों को एक गंभीर शेयर बाजार में गिरावट पर संदेह है

एक व्यापारी शुक्रवार, 31 दिसंबर, 2021 को न्यूयॉर्क, अमेरिका में न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (NYSE) के फर्श पर काम करते हुए “2022” चश्मा पहनता है।

माइकल नागले | ब्लूमबर्ग | गेटी इमेजेज

महंगाई, केंद्रीय बैंक की नीति सख्त और कोविड-19 संक्रमण दर धमकी देना जारी रखें शेयरों के लिए बुल रन, लेकिन विश्लेषकों को बड़े पैमाने पर 2022 में एक गंभीर सुधार की उम्मीद नहीं है।

पिछले हफ्ते अमेरिकी शेयरों ने एक साल के बाद से अपनी दूसरी सबसे खराब शुरुआत देखी थी लेहमैन ब्रदर्स का पतन, फेडरल रिजर्व से और अधिक हड़बड़ी और अत्यधिक मूल्यवान अमेरिकी तकनीकी शेयरों की बिकवाली से प्रेरित है। सोमवार को भी यह सिलसिला जारी रहा, क्योंकि वैश्विक शेयर एक बार फिर लाल रंग में लुढ़क गए।

फेडरल ओपन मार्केट कमेटी की नवीनतम मीटिंग मिनटों द्वारा पेश किए गए हॉकिश आश्चर्य का एक प्रमुख स्रोत नीति निर्माताओं की अपनी बैलेंस शीट को मजबूत करने की इच्छा थी, जिसका महत्व ड्यूश बैंक के विश्लेषकों ने तर्क दिया था कि पहले बाजार द्वारा बहुत कम सराहना की गई थी।

दुनिया भर में ओमाइक्रोन कोविड -19 संस्करण का तेजी से प्रसार भी हाल के महीनों में इक्विटी दृष्टिकोण पर लगातार बादल रहा है, जिसमें दैनिक केसलोएड रिकॉर्ड संख्या तक पहुंच गया है और कई प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं में सख्त सामाजिक प्रतिबंध हैं।

पिक्टेट एसेट मैनेजमेंट के मुख्य रणनीतिकार लुका पाओलिनी ने सोमवार को कहा, “ओमिक्रॉन कोविड संस्करण के कारण अधिक प्रतिबंध हो सकते हैं, लेकिन आर्थिक सुधार फिर भी लचीला बना हुआ है, जिसका अर्थ है कि स्टॉक विशेष रूप से सुधार के लिए कमजोर नहीं हैं।”

पाओलिनी ने सुझाव दिया कि वैश्विक आर्थिक सुधार एक मजबूत श्रम बाजार, दमित सेवा मांग और स्वस्थ कॉर्पोरेट बैलेंस शीट द्वारा समर्थित है। नतीजतन, पिक्टेट 2022 में शेयरों में अपना भार बढ़ाने के अवसरों की तलाश में है।

हालांकि, उन्होंने स्वीकार किया कि मजबूत सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि की उम्मीदों के बावजूद, विशेष रूप से अमेरिका और यूरोप में, बढ़ती मुद्रास्फीति कुछ नकारात्मक जोखिम पैदा करती है – और जून तक फेड को ब्याज दरों में वृद्धि करने के लिए प्रेरित करने के साथ-साथ 2022 की पहली छमाही में चरम पर होने की संभावना है।

हालांकि पिक्टेट इक्विटी के लिए एक सकारात्मक दृष्टिकोण रखता है, लेकिन पाओलिनी की टीम ने अमेरिका के लिए तरलता की स्थिति के नकारात्मक होने और स्टॉक को अत्यधिक मूल्यवान बनाए रखने के आलोक में पूरी तरह से परिसंपत्ति वर्ग पर एक तटस्थ रुख अपनाया है।

एसईआई की निवेश प्रबंधन इकाई के मुख्य बाजार रणनीतिकार जेम्स सोलोवे ने पिछले सप्ताह इसी तरह का स्वर दिया, यह देखते हुए कि सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि में गिरावट आएगी, श्रम बाजार कड़े होंगे, मुद्रास्फीति चरम पर होगी और कोविड का अल्पकालिक नकारात्मक प्रभाव जारी रहेगा, वैश्विक अर्थव्यवस्था आवधिक असफलताओं के माध्यम से प्रबंधन करना जारी रखना चाहिए।

“हालांकि वित्तीय दुनिया के कुछ क्षेत्रों में सट्टा व्यवहार की जेबें हैं – मेम स्टॉक, एसपीएसी, क्रिप्टोकरेंसी और एनएफटी, उदाहरण के लिए – हम उस तरह का सट्टा उत्साह नहीं देखते हैं जो 2022 में एक गंभीर इक्विटी सुधार की ओर इशारा करेगा।” सोलोवे ने कहा।

हालांकि अब तक के आंकड़ों ने संकेत दिया है कि अत्यधिक पारगम्य ओमाइक्रोन संस्करण वायरस के पिछले पुनरावृत्तियों की तरह गंभीर नहीं हो सकता है, मजार्स के मुख्य अर्थशास्त्री जॉर्ज लागरियास ने गुरुवार को कहा कि बाजारों को अन्य महामारी से संबंधित झटके की संभावना के बारे में शालीनता से बचना चाहिए।

“हम अपने आप को एक एंडगेम के लिए समयरेखा की भविष्यवाणी करने की कोशिश करने के जाल में गिरने की अनुमति नहीं दे सकते हैं जब अगला मोड़ अज्ञात है। वर्तमान में, जोखिम गैर-रैखिक है, लेकिन परवलयिक है,” लैगरियास ने कहा।

“वैश्विक टीकाकरण के महीनों को पूर्ववत करने और खिड़की से बाहर भविष्यवाणियों को फेंकने के लिए यह सभी एक नया टीका प्रतिरोधी प्रभावशाली संस्करण है।”

अमेरिकी मूल्यांकन भेद्यता

Lagarias ने यह भी बताया कि अमेरिकी स्टॉक, विशेष रूप से, महंगे और केंद्रित हैं – एक विशेषता जो पिछले सप्ताह की तकनीकी दिग्गजों के बीच कमजोरी के दौरान उजागर हुई थी – लेकिन ध्यान दिया कि निवेशकों के पास वर्तमान में स्टॉक के कुछ विकल्प हैं।

उन्होंने सुझाव दिया कि मात्रात्मक सहजता पर केंद्रीय बैंकों के प्रतिमान बदलाव के कारण जोखिम संपत्ति की कीमतों में सुधार तेजी से संभव है, जबकि मुद्रास्फीति यहां एक निरंतर दुविधा है।

“यह सब अनिश्चितता व्यवसाय के लिए खराब है, लेकिन जोखिम वाली संपत्ति कैसे करने जा रही है यह अभी भी अज्ञात है, क्योंकि ड्राइवर बहुत लंबे समय से उपरोक्त सभी से पूरी तरह से अलग हो गए हैं,” लागरियास ने कहा।

“यह हो सकता है कि ‘अवशिष्ट तरलता’ और ‘स्टॉक के लिए कोई विकल्प नहीं है’ तर्क प्रचलित हैं, या यह हो सकता है कि बाजार ‘डर मोड’ में चले जाएं और धर्मनिरपेक्ष अस्थिरता बढ़ जाए।”

इनवेस्को की वैश्विक बाजार रणनीतिकार क्रिस्टीना हूपर ने 2022 के लिए अपने शीर्ष 10 पूर्वानुमानों में संभावित अमेरिकी शेयर बाजार सुधार को शामिल किया।

हूपर ने कहा, “2022 की पहली छमाही में अमेरिकी शेयर बाजार में सुधार होने की संभावना है, लेकिन मुझे अपेक्षाकृत तेजी से सुधार की उम्मीद है।”

“यह इतना लंबा हो गया है कि हमारे पास एक बड़ा सुधार हुआ है कि एक की संभावना बढ़ गई है – और बाधाओं को बढ़ाना तथ्य यह है कि फेडरल रिजर्व 2022 की पहली छमाही में मौद्रिक नीति को सामान्य करना शुरू कर रहा है और दरों में बढ़ोतरी शुरू कर सकता है। “

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