फेड दरों में बढ़ोतरी की कुंजी? यह अंत में अमेरिकियों की 2022 की तनख्वाह हो सकती है

एक दुकानदार $ 1.25 मूल्य प्रदर्शित करने वाले एक संकेत से चलता है, जिसे अलहम्ब्रा, कैलिफ़ोर्निया में एक डॉलर ट्री स्टोर की अलमारियों पर 10 दिसंबर, 2021 को पोस्ट किया गया था। स्टोर $ 1 आइटम के लिए जाना जाता है, लेकिन मुद्रास्फीति के कारण कीमतें $ 1.25 तक बढ़ जाती हैं।

फ्रेडरिक जे ब्राउन | एएफपी | गेटी इमेजेज

आधे से अधिक अमेरिकी राज्य अगले साल न्यूनतम मजदूरी बढ़ा रहे हैं, लेकिन नियोक्ता हैं वेतन वृद्धि पर भी तेजी से आगे बढ़ रहे हैं।

2022 के लिए नियोक्ताओं द्वारा निर्धारित वेतन बजट में वृद्धि है की तुलना में वे कम से कम एक दशक में अधिक रहे हैं, 99% नियोक्ताओं की योजना में वृद्धि हुई है और कई नियोजन 2022 में 5% से 6% तक बढ़ गए हैं, जैसा कि मुआवजा परामर्श फर्म सर्वेक्षणों के अनुसार है। डेलॉइट की चौथी तिमाही के सीएफओ सिग्नल सर्वेक्षण ने सीएफओ के 97% को यह कहते हुए फंड दिया कि श्रम लागत में काफी वृद्धि होगी 2022 में।

शीर्ष कंपनियां प्रतिभा के लिए आक्रामक रूप से लड़ रही हैं और उच्च वेतन के लिए अपने स्वयं के कर्मचारियों की मांगों से लड़ना मुद्रास्फीति से लड़ने के लिए। ऐप्पल कथित तौर पर है तकनीकी प्रतिद्वंद्वियों के पास जाने के लिए इंजीनियरों को रखने के लिए दुर्लभ $ 180,000 स्टॉक बोनस का भुगतान भी।

लेकिन जब फेडरल रिजर्व का कहना है कि 2022 में मजदूरी मुद्रास्फीति पर नजर रखने का एक कारक है, यह अभी तक प्राथमिक मुद्रास्फीति चालक नहीं है।

कुछ अर्थशास्त्री केंद्रीय बैंक के रूप में निश्चित नहीं हैं कि बढ़ते वेतन पहले से ही मजदूरी-मूल्य सर्पिल के रूप में जाने जाने वाले योगदान में योगदान नहीं दे रहे हैं, एक श्रम बाजार गतिशील जिसमें मजदूरी मुद्रास्फीति उच्च कीमतों की ओर ले जाती है, और उच्च कीमतों के लिए कॉल की आवश्यकता होती है और भी अधिक वेतन।

“यह यहाँ है,” प्वाइंट लोमा नाज़रीन विश्वविद्यालय में मुख्य अर्थशास्त्री और अर्थशास्त्र के प्रोफेसर लिन रीज़र ने कहा। “आपने इसे रेस्तरां उद्योग में देखा है, न केवल सामग्री की ओर से भोजन परोसने की लागत में वृद्धि होती है, बल्कि नए कर्मचारियों की भर्ती करने के प्रयास से, और रेस्तरां इसे उच्च कीमतों के रूप में ग्राहकों तक पहुंचाते हैं। ।”

रीज़र का कहना है कि यह न केवल रेस्तरां उद्योग है, बल्कि महामारी की चपेट में है। निर्माता पानी का परीक्षण कर रहे हैं कि वे कीमतें कितनी बढ़ा सकते हैं, और किराने की दुकानों की आपूर्ति करने वाले निर्माता श्रम लागत का हवाला दे रहे हैं क्योंकि उन्हें उच्च कीमतों पर विचार करने के लिए प्रेरित किया जा रहा है।

निर्माता की कीमतें रिकॉर्ड पर सबसे तेज दर से गुलाब नवंबर में।

लोयोला मैरीमाउंट विश्वविद्यालय में वित्त और अर्थशास्त्र के प्रोफेसर और एसएस अर्थशास्त्र के प्रमुख सुंग वोन सोहन ने लिखा, “एक मजदूरी-मूल्य सर्पिल शुरू हो गया है।”

ऐसे दौर में जब व्यवसायों को कीमतों में बढ़ोतरी करने में कोई समस्या नहीं है, “सर्पिल, एक बार शुरू हो जाता है, तो इसे रोकना मुश्किल होता है,” उन्होंने लिखा, का हवाला देते हुए अटलांटा फेड से डेटा कितना अधिक श्रम लागत कम प्रतिरोध के साथ उपभोक्ताओं तक पहुंचाया जा रहा है।

वेतन मुद्रास्फीति सीईओ के विश्वास पर भारी पड़ रही है, हाल के बिजनेस राउंडटेबल डेटा के अनुसार, और वॉल स्ट्रीट के कुछ विश्लेषक कंपनी की क्षमता के आधार पर स्टॉक का आकलन करने के लिए 2022 में जा रहे हैं ताकि ग्राहकों को श्रम लागत के साथ पारित किया जा सके।

“मजदूरी मुद्रास्फीति वह मुद्दा है जिस पर मैं ध्यान केंद्रित करूंगा,” गोल्डमैन सैक्स के प्रमुख अमेरिकी इक्विटी रणनीतिकार डेविड कोस्टिन ने कहा हाल ही में एक सीएनबीसी साक्षात्कार में। “यह एक हेडविंड है जो जारी रहने वाला है,” उन्होंने कहा।

सभी कंपनियां प्रतिस्पर्धियों को ग्राहकों के नुकसान को जोखिम में डाले बिना उन लागत वृद्धि को ग्राहकों पर जारी रखने में सक्षम नहीं होंगी।

जब लागत 2% प्रति वर्ष बढ़ रही थी, तो ग्राहकों ने अन्य प्रदाताओं को स्थानांतरित करने के बारे में बहुत कठिन नहीं सोचा था, लेकिन जब कीमत 5% -6% बढ़ जाती है तो वे इसके बारे में दो बार सोचना शुरू करते हैं, लेवानन ने कहा। जब कीमतें इतनी तेजी से बढ़ रही हैं कि वे पहले की तुलना में सामान्य पुनर्विचार और व्यापार-से-व्यवसाय और व्यवसाय-उपभोक्ता संबंधों के समायोजन का कारण बन सकती हैं।

और यह मजदूरी गतिशील उत्पादकता की लंबी अवधि के दौरान हो रही है, महामारी से पहले, लेकिन जब मजदूरी बढ़ रही है तो और भी अधिक स्पष्ट हो रही है।

कंपनियों के लाभ मार्जिन को निचोड़ा जा सकता है, लेकिन जिस हद तक श्रमिकों को उनकी मांग में वृद्धि नहीं मिल रही है, श्रम बल में और भी अधिक मंथन हो सकता है, अधिक काम पर रखने और प्रशिक्षण की लागत हो सकती है, और दरों को ऊंचा रखा जा सकता है। कंपनियां मूल्य वृद्धि या उत्पादकता लाभ के साथ मजदूरी मुद्रास्फीति की भरपाई कर सकती हैं, लेकिन वे दोनों तरफ सीमित भी हो सकती हैं, और नए उत्पादकता उपायों को लागू होने में समय लगता है।

“आप जिन अधिकारियों से बात करते हैं वे बड़े वेतन के बारे में चिंतित हैं, और नए उत्पादकता उपायों में निवेश करने के बारे में बात करते हैं, जिसमें कुछ समय लगेगा। और वे उत्पादकता लाभ उपायों पर काम करते समय कीमतों में वृद्धि के साथ पानी का परीक्षण करने की कोशिश कर रहे हैं, “रेसर ने कहा।

कई कंपनियां जो कहती हैं कि वे कर्मचारियों को अधिक भुगतान नहीं कर सकतीं, लेवनॉन के अनुसार, केवल मौजूदा मुनाफे की रक्षा कर रही हैं। लेकिन यह संभावना है कि वर्तमान मजदूरी गतिशील व्यापार की दुनिया में अमीर और गरीब के बीच एक बड़ा विभाजन पैदा करेगी, अधिक लाभदायक और उत्पादक कंपनियां लागत वृद्धि को सीमित करने और अभी भी अपने उद्योगों का नेतृत्व करने में सक्षम हैं। यदि वे उपभोक्ताओं को अधिक लागत नहीं देते हैं तो वे उतने लाभदायक नहीं हो सकते हैं, और इससे सबसे अधिक उत्पादक और कम से कम उत्पादक फर्मों के बीच बड़ा अंतर हो सकता है।

‘लगातार’ उच्च वेतन

“पॉवेल खतरे की घंटी नहीं बजाना चाहते हैं, लेकिन उन्हें कुछ स्वीकार करना होगा कि मजदूरी का दबाव मुद्रास्फीति की तस्वीर का एक बड़ा हिस्सा बन रहा है,” रीज़र ने कहा। “और अधिक बारीकी से निगरानी करनी होगी। जोखिम यह है कि फेड को 2022 में पहले की तुलना में अधिक आक्रामक होना पड़ सकता है, वर्तमान में पूर्वानुमान से भी अधिक दरों में बढ़ोतरी के साथ।”

लेवनन, जो फेड की तुलना में अधिक आक्रामक दर वृद्धि के समय के पक्ष में हैं, ने कहा कि फेड नीति और संचार “यह सर्पिल होगा या नहीं। … शून्य पर दरें होना सही बात नहीं है” के संदर्भ में महत्वपूर्ण रहेगा। करने के लिए।”

पॉवेल ने पहले ही 2021 में फेड की शब्दावली से मुद्रास्फीति की “क्षणिक” परिभाषा को सेवानिवृत्त कर दिया था। 2022 में, यह “लगातार” हो सकता है और मजदूरी जो अर्थव्यवस्था के लिए बड़े नतीजों के साथ बड़ा अर्थपूर्ण तर्क है।

“जैसा कि आप आगे देखते हैं, मान लेते हैं कि माल अर्थव्यवस्था खुद को सुलझा लेती है और आपूर्ति श्रृंखला फिर से काम करती है, और शायद सेवाओं के लिए एक पुनर्संतुलन है। … लेकिन जो पीछे छूट जाता है वह अन्य चीजें हैं जो लगातार मुद्रास्फीति का कारण बन सकती हैं पॉवेल ने हाल ही में FOMC की बैठक के बाद कहा। “यदि आपके पास कुछ ऐसा था जहां मजदूरी लगातार थी – वास्तविक मजदूरी लगातार उत्पादकता वृद्धि से ऊपर थी, जो फर्मों पर ऊपर की ओर दबाव डालती है और वे कीमतें बढ़ाती हैं, ऐसा कुछ ऐसा होगा जो ऐसा होने के लिए सामग्री में लगातार था। और हम नहीं देखते हैं वह अभी तक। लेकिन जिस तरह के गर्म श्रम बाजार रीडिंग – मजदूरी हम देख रहे हैं, यह कुछ ऐसा है जिसे हम देख रहे हैं।”

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