फेडरल रिजर्व के सख्त बोलने वाले केंद्रीय बैंक बनने की संभावना है, बांड कार्यक्रम को जल्द ही समाप्त कर सकता है

फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल 30 सितंबर, 2021 को वाशिंगटन, यूएस में कैपिटल हिल पर हाउस फाइनेंशियल सर्विसेज कमेटी की सुनवाई में भाग लेते हैं।

अल ड्रैगो | रॉयटर्स

फेडरल रिजर्व से और अधिक कठिन बातचीत की अपेक्षा करें, क्योंकि वह अपने बांड कार्यक्रम को अपेक्षा से जल्दी समाप्त करने पर विचार कर सकता है।

कई फेड अधिकारियों की टिप्पणियों के आधार पर, बाजार के पेशेवरों को अब उम्मीद है कि केंद्रीय बैंक 14-15 दिसंबर की बैठक में चर्चा करेगा कि क्या उन्हें अपने मात्रात्मक आसान कार्यक्रम को समाप्त करने के लिए और भी तेजी से आगे बढ़ना चाहिए।

ग्रांट थॉर्नटन के मुख्य अर्थशास्त्री डायने स्वोंक ने कहा, “वे दिसंबर में टेपरिंग में तेजी लाने जा रहे हैं, और अब ऐसा लग रहा है कि विकास आसानी से 6% को पार कर सकता है और चौथी तिमाही में 7% तक पहुंच सकता है।” “अर्थव्यवस्था मजबूत और गर्म है। यह कोई बुरी बात नहीं है। यह एक उछाल है। आप इससे बच नहीं सकते। फेड को समायोजित करना होगा।”

यहां तक ​​​​कि अगर यह दिसंबर में अधिक बांड खरीद में कटौती करने का फैसला नहीं करता है, तो फेड के स्वर को पहले की तुलना में महामारी के बाद के युग की तुलना में बहुत अधिक कठोर होना चाहिए।

नवंबर की शुरुआत में बैठक कि वे $15 बिलियन प्रति माह की गति से बांड खरीद को धीमा करना शुरू कर देंगे, 2022 के मध्य में कार्यक्रम को प्रभावी ढंग से समाप्त कर देंगे। एक बार वह कार्यक्रम पूरा हो जाने के बाद, फेड के लिए अपने फेड फंड लक्ष्य दर को उठाना शुरू करने के लिए दरवाजा खुला है। शून्य।

बुधवार को जारी उस बैठक के कार्यवृत्त से पता चलता है कि कुछ फेड अधिकारी संपत्ति को कम करने की तेज गति चाहते हैं, और विभिन्न सदस्यों ने कहा कि केंद्रीय बैंक को ब्याज दरें तेजी से बढ़ाने की जरूरत पड़ सकती है अगर महंगाई बढ़ती रही। दोपहर 2 बजे रिलीज के बाद शेयर बिक गए।

स्वोंक ने कहा, “अगर वे टेपिंग और लिफ्टऑफ़ के बीच कोई दूरी रखना चाहते हैं, तो उन्हें इसे रास्ते से हटाना होगा। यह उचित है। हमारे पास एक मजबूत अर्थव्यवस्था है।”

सैन फ्रांसिस्को फेड की अध्यक्ष मैरी डेली, जिन्हें कबूतर माना जाता है, नवीनतम अधिकारी थीं बुधवार को यह कहने के लिए कि केंद्रीय बैंक अपने $ 120 बिलियन मासिक बांड-खरीद कार्यक्रम के अंत में तेजी ला सकता है।

पिछले हफ्ते में, फेड रेट में बढ़ोतरी की उम्मीदें नाटकीय रूप से बढ़ी हैं, और डेली की टिप्पणी ने उन्हें और भी ऊंचा कर दिया है।

ब्लेकली एडवाइजरी ग्रुप के मुख्य निवेश अधिकारी पीटर बूकवार के अनुसार, अब वायदा बाजार में मई दर में तिमाही-बिंदु वृद्धि की 66% संभावना और अगले दिसंबर तक तीसरी दर में वृद्धि की 60% संभावना को दर्शाता है। अन्य दरें भी अधिक बढ़ रही हैं, विशेष रूप से 2-वर्षीय बांड, जो कि फेड फंड से निकटता से जुड़ा हुआ है।

बुधवार को 2 साल का 0.64% था।

फेड गवर्नर क्रिस्टोफर वालर और फेड के वाइस चेयरमैन रिचर्ड क्लेरिडा दोनों ने पिछले हफ्ते टेंपर प्रक्रिया को तेज करने का उल्लेख किया। वालर ने पिछले शुक्रवार को कहा कि फेड जून के बजाय अप्रैल तक अपनी खरीद समाप्त कर दे।

“अब यह दिसंबर की बैठक में एक वास्तविक बात है, क्या फेड टेपिंग को तेज करने के बारे में निर्णय लेगा या वे कहेंगे कि उन्होंने टेंपर को तेज करने के बारे में बात की,” बोकवर ने कहा। उन्होंने कहा कि दिसंबर तक, फेड के पास अधिक डेटा भी होगा, जो अधिक गर्म उपभोक्ता मुद्रास्फीति और एक मजबूत रोजगार बाजार दिखाएगा।

नवीनतम रिपोर्ट मुख्य व्यक्तिगत उपभोग व्यय मुद्रास्फीति थी, जो अक्टूबर में साल दर साल 4.1% ऊपर थी, 1991 के बाद से सबसे अधिक। अर्थशास्त्रियों को उम्मीद है कि नवंबर की रोजगार रिपोर्ट में 500,000 से अधिक पेरोल जोड़े गए थे, जब इसे शुक्रवार से एक सप्ताह में जारी किया गया था। साप्ताहिक बेरोजगार दावे 199,000 पर थे, 1969 के बाद सबसे कम।

लेकिन ड्रेफस और मेलॉन के मुख्य अर्थशास्त्री विन्सेंट रेनहार्ट को उम्मीद नहीं है कि फेड तेजी से टेंपर करने का फैसला करेगा।

रेनहार्ट ने कहा, “हम एक ऐसे चरण में हैं जहां बाजार सहभागी खुद से आगे निकल रहे हैं। सभी फेड अधिकारी कह रहे हैं कि वे विकल्प उपलब्ध कराना चाहते हैं। मुझे लगता है कि वे उस संदर्भ में और अधिक कठोर आवाज उठाना चाहते हैं।” “क्या होता है अगर बाजार सहभागियों को लगता है कि आप मुद्रास्फीति के बारे में अनजान हैं और आप वक्र के पीछे हैं … वे जिस विरोधाभास में हैं, वह कठिन बात कर रहा है, उन्हें उतना कठिन नहीं होना चाहिए।”

उन्होंने कहा कि फेड के लिए यह एक संतुलनकारी कार्य है कि यह लगता है कि यह मुद्रास्फीति से लड़ने के लिए तैयार है, लेकिन इतना तेज नहीं है कि बाजार बहुत अधिक चलता है।

“तथ्य यह है कि वे एक महीने में $ 15 बिलियन ले रहे हैं, पहले से ही उदाहरणों से तेज़ है,” उन्होंने कहा। “लेकिन मुझे नहीं लगता कि वे ऐसा तब तक करेंगे जब तक वे एक बेहद मजबूत संकेत नहीं भेजना चाहते। … संपत्ति की खरीद को बदलने के लिए इतना मजबूत संकेत भेजना होगा, क्योंकि यह एक कुंद साधन है। वे शायद नहीं चाहते हैं इसका सहारा लेने के लिए। यदि आप केवल कुछ महीनों की तारीख को आगे बढ़ाने की बात कर रहे हैं तो उन्हें इससे बहुत कुछ नहीं मिलता है।”

राष्ट्रपति जो बिडेन ने इस सप्ताह फेड के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल को दूसरे कार्यकाल के लिए चुना। उनकी पुष्टि की सुनवाई अगले महीने कांग्रेस के समक्ष होने की उम्मीद है, और यह उनके लिए और अधिक कठोर आवाज उठाने और इस बात पर जोर देने का अवसर होना चाहिए कि फेड मुद्रास्फीति को रोकने के लिए जो कुछ भी आवश्यक है वह करेगा।

बूकवार ने कहा कि उन्हें उम्मीद है कि ब्याज दरों पर अपने दृष्टिकोण को समायोजित करने से पहले केंद्रीय बैंक बांड कार्यक्रम पर ध्यान केंद्रित करेगा। अतीत में, मात्रात्मक सहजता कार्यक्रम समाप्त होने के कारण बाजार अस्थिर हो गए थे। “मुझे लगता है कि फेड बिना किसी दुर्घटना के पहले टेंपर के साथ काम करने पर ध्यान केंद्रित करने जा रहा है। उनके लिए यह अनुमान लगाने का कोई मतलब नहीं है कि वे ब्याज दरें कब बढ़ाने जा रहे हैं।”

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