दक्षिण अफ्रीका की दर वृद्धि रैंड और आर्थिक विकास पर अनिश्चितता छोड़ती है

दक्षिण अफ्रीकी रिजर्व बैंक के गवर्नर लेसेत्जा कागन्यागो।

वाल्डो स्वीगर्स / ब्लूमबर्ग गेटी इमेज के माध्यम से

NS दक्षिण अफ्रीकी रिजर्व बैंक मौद्रिक नीति के सामान्यीकरण पर शुरुआती बंदूक चलाई है, लेकिन अर्थशास्त्री लंबी पैदल यात्रा चक्र के सादे नौकायन की उम्मीद नहीं करते हैं।

एसएआरबी ने गुरुवार को अपनी मुख्य रेपो दर को 25 आधार अंकों से बढ़ाकर 3.75% कर दिया, जो कि मुद्रास्फीति के जोखिमों के बारे में बढ़ती चिंताओं के बीच अपने रिकॉर्ड निम्न स्तर से थी। केंद्रीय बैंक ने अपने उपभोक्ता मूल्य सूचकांक के पूर्वानुमान को 2021 में 4.4% से बढ़ाकर 4.5% और 2022 में 4.2% से बढ़ाकर 4.3% कर दिया।

वृद्धि, कोविड -19 महामारी की शुरुआत के बाद से लागू किए गए 275 आधार अंकों की कटौती को समाप्त करने के लिए पहला कदम है, लेकिन मौद्रिक नीति समिति ने अपने वोट को 3-2 से विभाजित कर दिया, जो एसएआरबी के भीतर परस्पर विरोधी भावनाओं को दर्शाता है क्योंकि यह वसूली का समर्थन करने के लिए दिखता है। मुद्रास्फीति की आशंकाओं को दूर करना।

हेडलाइन उपभोक्ता मूल्य सूचकांक मुद्रास्फीति अक्टूबर में महीने-दर-महीने मामूली 0.2% थी, जो 5% की वार्षिक चढ़ाई थी।

अपने बयान में, SARB के गवर्नर लेसेटजा कागन्यागो ने कहा कि तेल और ऊर्जा की ऊंची कीमतें अल्पकालिक मुद्रास्फीति दृष्टिकोण के लिए जोखिम पैदा करती हैं।

दक्षिण अफ्रीकी बैंक एब्सा में मैक्रो और फिक्स्ड इनकम रिसर्च के प्रमुख जेफ गेबल ने शुक्रवार को सीएनबीसी को बताया कि रेपो दर में वृद्धि कई अर्थशास्त्रियों की अपेक्षा से थोड़ी पहले हुई थी, और मुद्रास्फीति के लिए उल्टा जोखिम के बारे में बैंक की चिंता को दिखाया। हालाँकि, अनुमान अभी के लिए SARB के लक्ष्य के केंद्र बिंदु के आसपास हैं।

“हम जानते हैं कि दक्षिण अफ्रीका में हमारे पास लाखों कमजोर दक्षिण अफ़्रीकी हैं जो वास्तव में मुद्रास्फीति से खुद को बचाने में सक्षम नहीं हैं, और इसलिए [we have] यहां एक रिजर्व बैंक है जिसे पूरे चक्र में मुद्रास्फीति के बारे में सख्त बात करने की जरूरत है,” गेबल ने कहा।

“तो यह संकेत, यह पहली दर हमारी अपेक्षा से थोड़ा पहले बढ़ी, निश्चित रूप से एक संकेत है, मुझे लगता है, कि वे इसके शीर्ष पर रहना चाहते हैं।”

एक क्रमिक लंबी पैदल यात्रा चक्र

गेबल ने कहा कि यह देखा जाना बाकी है कि क्या एसएआरबी की समायोजन की स्थिति लगातार नीतिगत बैठकों में आती है, या क्या अगले कुछ वर्षों में एमपीसी के हर बार एक साथ आने पर बाजार टेंटरहुक पर होगा।

कैपिटल इकोनॉमिक्स के उभरते बाजार अर्थशास्त्री विराग फोरिज़ ने गुरुवार को एक नोट में कहा कि यह निर्णय बाजारों की अपेक्षा धीमी गति से कड़े होने का संकेत देता है।

कगन्यागो ने कहा कि एमपीसी का मानना ​​​​है कि “रेपो दर में क्रमिक वृद्धि मुद्रास्फीति की उम्मीदों को अच्छी तरह से बनाए रखने और ब्याज दरों के भविष्य के मार्ग को नियंत्रित करने के लिए पर्याप्त होगी।”

फ़ोरिज़ ने कहा, “यह डोविश पूर्वाग्रह शायद यह समझाने में मदद करता है कि निर्णय के बाद डॉलर के मुकाबले रैंड शुरू में कमजोर क्यों हुआ।”

“इसके अलावा, एमपीसी के सदस्य शायद अर्थव्यवस्था को समर्थन जारी रखने के लिए मौद्रिक नीति को यथासंभव अनुकूल रखना चाहेंगे।”

कैपिटल इकोनॉमिक्स ने अगले दो वर्षों में 150 आधार अंकों की बढ़ोतरी की है, जिसमें रेपो दर 2022 के अंत तक 4.5% और 2023 के अंत तक 5.25% तक बढ़ गई है।

इसके विपरीत, Forizs ने प्रकाश डाला, बाजार अगले 18 महीनों के भीतर लगभग 250 आधार अंकों की बढ़ोतरी कर रहा है।

ग्रोथ आउटलुक बादल

आर्थिक सुधार अब तक चट्टानी रहा है। कोविड लॉकडाउन उपाय और नागरिक अशांति की जेब पिछले दो वर्षों में विभिन्न बिंदुओं पर गतिविधि पर वजन किया है।

जबकि SARB को 2021 में 5.3% की वार्षिक जीडीपी वृद्धि की उम्मीद है, इसने अपने 2022 के अनुमान को 2.3% से 1.7% और 2023 में 2.4% से 1.8% तक कम कर दिया है।

इतना ही नहीं, लागू करने के लिए देश जूझ रहा है मौलिक आर्थिक सुधार वर्षों की सुस्त वृद्धि के बाद। शिक्षा, बुनियादी ढांचा, श्रम, सार्वजनिक क्षेत्र की मजदूरी और राज्य के स्वामित्व वाले उद्यमों का निजीकरण सभी चर्चाओं में हैं।

दक्षिण अफ्रीका के राष्ट्रपति सिरिल रामफोसा ने 24 अप्रैल, 2020 को दक्षिण अफ्रीका के जोहान्सबर्ग में NASREC एक्सपो सेंटर में कोरोनावायरस रोग (COVID-19) उपचार सुविधाओं का दौरा किया।

जेरोम विलंब | रॉयटर्स

हालांकि, गेबल ने उल्लेख किया कि सत्तारूढ़ एएनसी पार्टी के भीतर विभाजन ने “गतिरोध” का कारण बना दिया है जिससे प्रगति मुश्किल हो गई है।

“एक दक्षिण अफ्रीका जो मध्यम अवधि में 1.75 से 2% बढ़ता है, वह दक्षिण अफ्रीका नहीं है जो देश में सामाजिक चुनौतियों, देश में असमानता में सार्थक बदलाव लाने के लिए पर्याप्त तेजी से बढ़ रहा है,” उन्होंने कहा।

“तो हम उम्मीद करेंगे, मुझे लगता है, तनाव का एक रैचिंग, बदलाव के लिए दबाव का एक रैचिंग, लेकिन फिर भी यह चिंता है कि समझौता कहां है कि किस दिशा में व्यापक परिवर्तन की आवश्यकता है।”

रैंड पर परस्पर विरोधी विचार

जे। पी. मौरगन शुक्रवार को अपनी स्थिति में कटौती दक्षिण अफ़्रीकी रैंड बढ़ती कोर बॉन्ड प्रतिफल के प्रति अपनी भेद्यता का हवाला देते हुए “मध्यम वजन” से “कम वजन” के लिए।

जेपी मॉर्गन के उभरते बाजारों के रणनीतिकारों ने कहा, “दक्षिण अफ्रीका में, 2021 बड़े पैमाने पर ‘अच्छी खबर’ का वर्ष था – हम 2022 में अधिक जोखिम देखते हैं, जिसमें एफएक्स सबसे अधिक उजागर होता है।”

उन्होंने नोट किया कि व्यापार की शर्तों से कमजोर समर्थन – एक देश की निर्यात कीमतों को उसके आयात कीमतों के मुकाबले एक उपाय – ने प्रेरित किया है डॉलर रैंड के मुकाबले साल-दर-साल के उच्च स्तर पर। शुक्रवार दोपहर तक डॉलर में लगभग 15.73 रैंड की खरीदारी होगी।

जेपी मॉर्गन को चालू खाते के साथ और कमजोरी की गुंजाइश दिखाई देती है – जो देश के आयात और वस्तुओं और सेवाओं के निर्यात का प्रतिनिधित्व करता है – 2022 में खराब होने की उम्मीद है।

सितंबर तक, दक्षिण अफ्रीका का चालू खाता अधिशेष एक मजबूत व्यापार खाते और रिकॉर्ड व्यापारिक निर्यात के कारण 343 बिलियन रैंड (21.8 बिलियन डॉलर) के सर्वकालिक उच्च स्तर पर पहुंच गया।

गेबल इस पूर्वानुमान से असहमत थे, हालांकि, देश के चालू खाता अधिशेष से टेलविंड का सुझाव अपेक्षा से अधिक टिकाऊ होगा।

“का हिस्सा [the surplus] ऐसा इसलिए है क्योंकि कमोडिटी की कीमतें अनुकूल रही हैं। पिछले कुछ महीनों में कमोडिटी की कीमतों का मिश्रण दक्षिण अफ्रीका के लिए थोड़ा कम मददगार रहा है, लेकिन यह उस अधिशेष को कम नहीं करता है जिसकी हम आगे बढ़ने की उम्मीद करते हैं,” गेबल ने कहा।

“यह व्यापक रूप से, ऐसे वातावरण में भी रैंड के लिए समर्थन प्रदान करना चाहिए, जहां विश्व स्तर पर, दुनिया उभरते बाजारों के खिलाफ थोड़ी अधिक हो सकती है।”

एब्सा को उम्मीद है कि 2021 के अंत में शुरुआती बिंदु से “कहीं कहीं शुरुआती 15 से डॉलर तक” अगले दो वर्षों में एक प्रवृत्ति के आधार पर रैंड के धीरे-धीरे कमजोर होने की उम्मीद है।

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