ड्यूश बैंक के रणनीतिकार का कहना है कि कुछ संकेतों से संकेत मिलता है कि फेडरल रिजर्व पहले से ही दरों में वृद्धि कर रहा है

कुछ श्रम-बाजार संकेतक बताते हैं कि फेडरल रिजर्व नीति निर्माता पहले से ही ब्याज दरों को उठाने में पीछे हैं, और अमेरिकी अर्थव्यवस्था के माध्यम से आपूर्ति के झटके को अधिकारियों के लिए “वक्र से बहुत पीछे नहीं होने के लिए” जल्दी से समाप्त करने की आवश्यकता होगी, डॉयचे बैंक के रणनीतिकार फ्रांसिस कहते हैं यारेड।

वे झटके अमेरिकी मुद्रास्फीति और श्रम बाजार दोनों को प्रभावित कर रहे हैं – जहां घूमने के लिए पर्याप्त श्रमिक नहीं हैं और उन्हें लुभाने या प्रेरित करने के लिए बढ़ती मजदूरी की जरूरत है क्योंकि अधिक अमेरिकियों ने अपनी नौकरी छोड़ दी है, यारेड, ड्यूश बैंक के वैश्विक दर अनुसंधान प्रमुख, ने कहा। गुरुवार को मार्केटवॉच के साथ एक साक्षात्कार में।

उन्होंने तथाकथित छोड़ने की दरों का हवाला दिया, जो रिकॉर्ड-ब्रेकिंग स्तरों के पास बनी हुई हैं, एक संकेत के रूप में नीति निर्माता कार्रवाई करने में पीछे हैं।

फेड की 120 अरब डॉलर की मासिक बॉन्ड खरीद को पहले कम करने की आवश्यकता को देखते हुए, अधिकारियों को अगले साल से पहले दर में वृद्धि देने की उम्मीद नहीं है, और उनकी विश्वसनीयता वित्तीय बाजारों को देखते हुए काफी हद तक बरकरार है, जिनकी कीमत मुद्रास्फीति के नियंत्रण में रहने के लिए है। डाउ उद्योगपतियों के साथ गुरुवार को शेयर बाजारों में तेजी जारी रही
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+0.98%

330 अंक से अधिक बंद होने पर, जबकि ब्रेक-ईवन दरें स्थिर रही हैं और ट्रेजरी वक्र के कुछ हिस्सों में 10 साल की ट्रेजरी उपज के रूप में स्थिर होना जारी है
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१.५७७%

जून के बाद अपने उच्चतम स्तर पर पहुंच गया।

बहरहाल, निवेशक पहले की कल्पना की तुलना में मूल्य लाभ के लंबे समय तक खिंचाव की संभावना के बारे में चिंतित हो गए हैं, और वे अगले बुधवार को सितंबर के लिए उपभोक्ता-मूल्य सूचकांक जारी करने पर ध्यान केंद्रित करेंगे।

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यारेड ने लंदन से फोन पर कहा, “मैं इस बारे में खुले दिमाग से खुश हूं कि आपूर्ति के झटके कितनी जल्दी खत्म हो जाएंगे।” “लेकिन मैं जो बिंदु बना रहा हूं वह बिल्कुल जोखिम है कि फेड वक्र के पीछे होगा। हमें यह देखना होगा कि बड़ी संख्या में लोग काफी जल्दी काम पर वापस आ रहे हैं, ताकि ऐसा न हो।

“जाहिर है, यदि आप वक्र के पीछे हैं, तो आपको शुरू में और अधिक तेज़ी से बढ़ना होगा,” उन्होंने कहा। “लेकिन जहां अंतिम बिंदु अभी भी बहस का विषय होगा।”

येरेड की टिप्पणियां ऐसे समय में आई हैं जब अधिक निवेशक और विश्लेषक ए . के जोखिमों के प्रति अभ्यस्त हो रहे हैं अमेरिका में मुद्रास्फीतिजनित मंदी जैसा परिणाम, हालांकि कुछ संकेतक हैं जो सुझाव देते हैं कि अर्थव्यवस्था वास्तव में वर्तमान में क्षमता से ऊपर बढ़ रही है। के लिए साल-दर-साल उपभोक्ता मूल्य रीडिंग मई, जून, जुलाई तथा अगस्त आश्चर्यजनक रूप से मजबूत 5% या उससे अधिक पर आ गया है, और इस बात के बहुत कम संकेत हैं कि आपूर्ति-श्रृंखला की बाधाओं को देखते हुए मुद्रास्फीति का दबाव जल्द ही कम हो जाएगा जो कि हारने में विफल रहे हैं।

इस बीच, अमेरिकी नौकरियों का बाजार “ऐसा व्यवहार कर रहा है जैसे कि यह पूर्ण रोजगार के माध्यम से हो,” भले ही अगस्त के लिए 5.2% की वर्तमान बेरोजगारी दर पूर्व-महामारी के स्तर से अधिक है, यारेड कहते हैं। हाल का डेटा दिखाता है कि लगभग 4 मिलियन अमेरिकियों ने जुलाई में अपनी नौकरी छोड़ दी, दूसरे सीधे महीने के लिए छोड़ने की दर 2.7% थी।

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फेड के वरिष्ठ ऋण अधिकारी सर्वेक्षण से प्राप्त बंधक के अलावा, वाणिज्यिक और औद्योगिक ऋणों में हाल के रुझान, एक अमेरिकी अर्थव्यवस्था की ओर इशारा कर रहे हैं जो पहले से ही 3% -4% की अंतर्निहित जीडीपी विकास दर पर क्षमता से ऊपर विस्तार कर रही है, यारेड ने कहा। उन्होंने हैवर एनालिटिक्स द्वारा की गई गणना पर उस अवलोकन को आधारित किया, जो ऋण आपूर्ति के माप के साथ आने के लिए उधार मानकों को पकड़ता है, 1990 से जुलाई में जारी किए गए सबसे हालिया ऋण अधिकारी सर्वेक्षण के माध्यम से।

हालांकि दो महीने पुराना, डेटा “आपको यह बताता है कि आप उस समय किस प्रकार के वातावरण में हैं जब आप अन्य कारकों से निपट रहे हैं जिनमें अस्थायी और विकृत गतिविधि होने की संभावना है,” यारेड ने कहा। “मेरा सबसे अच्छा अनुमान है कि बैंकों की उधार देने की इच्छा ऊंचे स्तर पर रहेगी। डेटा कुछ ऐसा है जो तिमाही-दर-तिमाही वृद्धि का अनुमान लगाने में कम सटीक है, लेकिन अंतर्निहित रुझानों को समझने के मामले में संभावित रूप से अधिक सटीक है।

वे कहते हैं कि अन्य संकेतक – जैसे कि लक्ष्य से ऊपर की मुख्य मुद्रास्फीति और बढ़ती मजदूरी, छोड़ने की दरों के साथ – सभी इस विचार की ओर इशारा कर रहे हैं कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था कई लोगों के विचार से आगे है, वे कहते हैं। तो “सवाल यह नहीं है कि फेड अधिकारियों को टेंपर करना चाहिए या नहीं, लेकिन अगर वे तटस्थ से ऊपर होना चाहिए” ब्याज दरों के साथ – या एक स्तर जो मुद्रास्फीति को स्थिर रखते हुए अर्थव्यवस्था का समर्थन करने के लिए पर्याप्त है।

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