ट्विटर, एलोन मस्क डील की घोषणा सोमवार को हो सकती है

यह स्पष्ट नहीं है कि सौदे का कुल मूल्य पूर्व अपेक्षाओं से थोड़ा बढ़ा क्यों है, लेकिन यह एक अद्यतन शेयर गणना से संबंधित हो सकता है।

उम्मीद की जा रही थी कि ट्विटर उस प्रस्ताव को ठुकरा देगा, जिसे मिस्टर मस्क ने 14 अप्रैल को बिना कुछ कहे ठुकरा दिया था वह इसके लिए कैसे भुगतान करेगाऔर जगह में डाल दिया एक तथाकथित जहर की गोली उसे अपनी हिस्सेदारी बढ़ाने से रोकने के लिए। लेकिन उसके बाद

टेस्ला इंक

TSLA -1.01%

प्रमुख ने खुलासा किया कि उनके पास वित्त पोषण में $46.5 बिलियन है और शेयर बाजार में हलचल मच गई, ट्विटर ने अपना रुख बदल दिया और बातचीत के द्वार खोल दिए।

द वॉल स्ट्रीट जर्नल ने रविवार को बताया कि ट्विटर ने मिस्टर मस्क के प्रस्ताव को गर्म कर दिया था और इस सप्ताह एक सौदे पर पहुंच सकता है।

सोमवार दोपहर ट्विटर के शेयर करीब 6% आगे थे।

श्री मस्क ने शुरू से ही कहा है कि उनकी $54.20-शेयर की पेशकश उनकी “सर्वश्रेष्ठ और अंतिम” है, और उन्होंने हाल के दिनों में ट्विटर के अध्यक्ष ब्रेट टेलर को फिर से दोहराया कि वह कीमत पर हिलेंगे नहीं, कुछ लोगों ने कहा . दोनों पक्षों के बीच बातचीत से मुद्दों पर ध्यान केंद्रित करने की उम्मीद थी, जिसमें श्री मस्क क्या भुगतान करेंगे, एक सहमत सौदा समाप्त होने से पहले अलग हो जाना चाहिए।

ट्विटर गुरुवार को पहली तिमाही की आय की रिपोर्ट करने के लिए तैयार है और उम्मीद की जा रही थी कि बोली पर तौलना होगा, यदि जल्दी नहीं।

ट्विटर की ओर से संभावित बदलाव श्री मस्क द्वारा कंपनी के कई शेयरधारकों के साथ निजी तौर पर मिलने के बाद उनके प्रस्ताव के गुणों को दोहराते हुए दोहराया गया कि बोर्ड के पास “हां-या-नहीं” निर्णय है, जो परिचित लोगों के अनुसार है। मामला। वह भी फ्री-स्पीच मुद्दों को हल करने का संकल्प लिया उन्होंने कहा कि वह मंच और देश को अधिक व्यापक रूप से त्रस्त करते हुए देखते हैं कि उनकी बोली सफल होती है या नहीं, उन्होंने कहा।

श्री मस्क ने वीडियो कॉल की एक श्रृंखला में शेयरधारकों का चयन करने के लिए अपनी पिच बनाई, सक्रिय रूप से प्रबंधित फंड पर ध्यान देने के साथ, लोगों ने कहा, उम्मीद है कि वे कंपनी के फैसले को प्रभावित कर सकते हैं।

श्री मस्क ने कहा कि उन्हें कोई रास्ता नहीं दिखता है कि ट्विटर प्रबंधन स्टॉक को अपने ऑफ़र मूल्य पर अपने दम पर प्राप्त कर सकता है, यह देखते हुए व्यापार में मुद्दे और उन्हें ठीक करने में लगातार असमर्थता। यह नहीं सीखा जा सकता है कि क्या वह विस्तृत विशिष्ट कदम उठाएंगे, हालांकि उन्होंने चाहने के बारे में ट्वीट किया है विज्ञापन पर मंच की निर्भरता कम करेंसाथ ही लंबे ट्वीट की अनुमति देने जैसे सरल परिवर्तन करने के लिए।

कुछ शेयरधारकों ने बैठकों के बाद उनके पीछे रैली की। लॉरी ब्रूनर, जो थ्रिवेंट एसेट मैनेजमेंट एलएलसी के लार्ज-कैप ग्रोथ फंड का प्रबंधन करते हैं, मिस्टर मस्क को एक कुशल ऑपरेटर के रूप में देखते हैं। “उसका टेस्ला में एक स्थापित ट्रैक रिकॉर्ड है,” उसने कहा। “वह ट्विटर पर मजबूत परिचालन प्रदर्शन देने के लिए उत्प्रेरक है।” मिनियापोलिस स्थित थ्रिवेंट की ट्विटर में 160 मिलियन डॉलर की लगभग 0.4% हिस्सेदारी है और यह टेस्ला का शेयरधारक भी है।

श्री मस्क पहले ही कह चुके हैं कि वह अपनी बोली सीधे शेयरधारकों तक ले जाने पर विचार कर रहे हैं एक निविदा प्रस्ताव शुरू करके. यहां तक ​​​​कि अगर उसे एक निविदा प्रस्ताव में महत्वपूर्ण शेयरधारक समर्थन प्राप्त करना था – जो कि गारंटी से बहुत दूर है – उसे अभी भी कंपनी की जहर की गोली के आसपास एक रास्ता चाहिए, एक कानूनी पैंतरेबाज़ी जो उसे प्रभावी रूप से 15% या उससे अधिक तक अपनी हिस्सेदारी बनाने से रोकता है। .

लक्ष्य के बोर्ड पर नियंत्रण हासिल करने की कोशिश में बोली लगाने के लिए अक्सर नियोजित रणनीति अभी पहुंच से बाहर है। ट्विटर के निदेशकों ने शर्तों को चौंका दिया है, जिसका अर्थ है कि एक असंतुष्ट शेयरधारक को एकल शेयरधारक वोट के बजाय नियंत्रण हासिल करने के लिए कई वर्षों की आवश्यकता होगी। ट्विटर ने पिछले साल कंपित बोर्ड की शर्तों को समाप्त करने की कोशिश की, यह देखते हुए कि वे कॉर्पोरेट-गवर्नेंस समुदाय द्वारा फंसे हुए हैं, लेकिन पर्याप्त शेयरधारकों ने इस उपाय पर मतदान नहीं किया। कंपनी इस साल 25 मई के लिए निर्धारित वार्षिक बैठक में फिर से ऐसा करने का प्रयास कर रही है। केवल दो निदेशक फिर से चुनाव के लिए तैयार हैं, और श्री मस्क को अपना नामांकन करने में बहुत देर हो चुकी है।

14 अप्रैल को बोली लगाने के बाद से ट्विटर के शेयर उसकी पेशकश मूल्य से नीचे कारोबार कर रहे हैं, आमतौर पर एक संकेत है कि शेयरधारकों को संदेह है कि एक सौदा होगा, हालांकि उन्होंने सौदे के लिए वित्तपोषण का अनावरण करने के एक दिन बाद लगभग 4% शुक्रवार को $ 48.93 पर बंद कर दिया। . श्री मस्क ने संकेत दिया है कि यदि वर्तमान बोली विफल हो जाती है, तो वह अपनी हिस्सेदारी बेच सकते हैं, जो कुल 9% से अधिक है।

वित्तपोषण में दो सलाह देने वाले ट्विटर के अलावा लगभग हर वैश्विक ब्लू-चिप निवेश बैंक से आने वाले ऋण में $ 25 बिलियन से अधिक शामिल थे। शेष 21 अरब डॉलर की इक्विटी मिस्टर मस्क के रूप में थी खुद प्रदान करेगा, संभवतः टेस्ला जैसे अपने अन्य व्यवसायों में मौजूदा हिस्सेदारी बेचकर। जिस गति से वित्तपोषण एक साथ आया और हाल के दिनों में बाजार में बिकवाली-जिससे नकद की पेशकश अपेक्षाकृत अधिक आकर्षक लगती है – संभवतः मिस्टर मस्क के प्रस्ताव का मनोरंजन करने के लिए ट्विटर की अधिक इच्छा में योगदान दिया।

ट्विटर के बोर्ड को मिस्टर मस्क के साथ जुड़ना चाहिए क्योंकि कंपनी के आठ साल पहले सार्वजनिक होने के बाद से इसका स्टॉक “कहीं नहीं गया” है, जेफ ग्रैम, बांदेरा पार्टनर्स एलएलसी के साथ एक पोर्टफोलियो मैनेजर, न्यूयॉर्क हेज फंड, प्रबंधन के तहत लगभग 385 मिलियन डॉलर, ने पहले कहा था . फर्म ने आखिरी बार फरवरी में ट्विटर शेयर खरीदे थे और कुल मिलाकर लगभग 950,000 का मालिक है, जो इसके पोर्टफोलियो का लगभग 11% हिस्सा है।

श्री ग्रैम ने कहा कि ट्विटर का बोर्ड शेयरधारकों को वास्तविक मूल्य देने वाला विकल्प प्रदान किए बिना श्री मस्क की पेशकश से दूर नहीं जा सकता है। “मुझे यकीन नहीं है कि उच्च बोली खोजने के अलावा इस स्तर पर क्या हो सकता है,” उन्होंने कहा।

—सारा ई. नीडलमैन ने इस लेख में योगदान दिया।

लिखो कारा लोम्बार्डो cara.lombardo@wsj.comदाना सिमिलुका और dana.cimilluca@wsj.com और लिज़ हॉफमैन एट liz.hoffman@wsj.com