एक में आपातकालीन बैठक पिछले बुधवार को, चीन के आर्थिक सम्राट लियू हे ने निवेशकों को डराने वाली नीतियों को लागू करने के लिए समर्थन और सावधानी के वादे के साथ बाजारों को शांत किया। लेकिन इस बात को लेकर संदेह बना हुआ है कि क्या चीन अपने महत्वाकांक्षी लक्ष्य को हासिल कर सकता है, महामारी-पिटाई चीनी स्टॉक प्रदर्शन के बारे में आशावाद के उलट, जो हाल ही में विदेशी पूंजी के लिए एक ड्रॉ रहा था।
चीन की अर्थव्यवस्था पर बढ़ते दबाव ने भी चीनी राष्ट्रपति शी जिनपिंग की महत्वाकांक्षी योजना को ठप कर दिया है सुधार एजेंडा – अपने आप में कुछ निवेशकों के लिए चिंता का विषय है – जिसने पर्यावरणीय स्थिरता, असमानता से निपटने और स्वदेशी नवाचार को विकसित करने के लिए विकास को प्राथमिकता देने से दूर जाने का वादा किया था।
अर्थव्यवस्था पर अनिश्चितता के कारणों में दोनों घरेलू कारक शामिल हैं – शी की नियामक कार्रवाई की अस्पष्ट तीव्रता और 2020 के बाद से कोरोनावायरस का सबसे खराब प्रकोप – साथ ही बाहरी झटके जैसे पश्चिम के साथ दरार की संभावना। वहाँ गया है प्रतिबंधों की धमकी चीन पर अगर वह यूक्रेन पर राष्ट्रपति व्लादिमीर पुतिन के आक्रमण से वैश्विक बाजारों में पहले से ही तेज उथल-पुथल के बीच रूस को आर्थिक या सैन्य सहायता प्रदान करता है।
“मौलिक अर्थव्यवस्था एक बहुत ही महत्वपूर्ण चौराहे पर है,” शिकागो विश्वविद्यालय के एक वित्त प्रोफेसर झिगुओ हे ने हाल ही में बाजार में उथल-पुथल के बारे में कहा। “पिछले आधे साल में आर्थिक बुरी खबरों का एक समूह जमा हुआ है।”
चीन के भीतर, अधिकांश अप्रत्याशितता निवेशकों से यह पता लगाने की कोशिश कर रही है कि शी शिक्षा, संपत्ति, ऊर्जा और प्रौद्योगिकी क्षेत्रों में व्यापक सुधारों को बढ़ावा देने के लिए कितनी दूर जाने को तैयार हैं, क्योंकि वह मिसाल के साथ तोड़ने और एक शुरू करने की तैयारी करते हैं। व्यापक रूप से अपेक्षित तीसरा कार्यकाल इस बसंत।
दशकों में चीन के सबसे शक्तिशाली नेता शी के लिए, आगामी पार्टी कांग्रेस वरिष्ठ अधिकारियों को रखने और “राष्ट्रीय कायाकल्प” के अपने दृष्टिकोण को लाने के लिए एक नीतिगत एजेंडे में बंद करने के लिए एक महत्वपूर्ण मोड़ है।
पिछले साल, उनके सुधारों के हिस्से के रूप में, चीनी कम्युनिस्ट पार्टी ने “साझा समृद्धि” की ओर एक तेज मोड़ का संकेत दिया था समाज भर में कार्रवाई संपत्ति के पुनर्वितरण, अनुचित प्रतिस्पर्धा पर अंकुश लगाने और रियल एस्टेट विकास जैसे बुलबुला-प्रवण क्षेत्रों में अतिरिक्त ऋण पर लगाम लगाने पर ध्यान केंद्रित करने के लिए।
लेकिन साल के अंत में उस वैचारिक रूप से लदे नारे का कम बार उल्लेख किया गया था, क्योंकि आर्थिक योजनाकारों ने सुधारों पर स्थिरता पर जोर दिया था। इस महीने की शुरुआत में प्रीमियर ली केकियांग द्वारा दी गई एजेंडा-सेटिंग सरकारी कार्य रिपोर्ट से यह वाक्यांश अनुपस्थित था, यह सुझाव देते हुए कि – इस वर्ष के लिए, कम से कम – अर्थव्यवस्था को गुनगुना रखना सर्वोच्च प्राथमिकता है।
उलझे हुए रियल एस्टेट क्षेत्र में, चीनी नियामकों ने कीमतों को स्थिर करने का वादा किया और संपत्ति कर परीक्षण में देरी की घोषणा की जिससे चीजों को और हिलाने की उम्मीद थी। शी ने कोयले पर प्रस्तावित अक्षय ऊर्जा के बारे में सावधानी बरतने का आग्रह करते हुए कहा, “हम नए उपकरण प्राप्त करने से पहले उन उपकरणों को फेंक नहीं सकते जो हमें खिला सकते हैं।”
पीटरसन इंस्टीट्यूट फॉर इंटरनेशनल इकोनॉमिक्स के सीनियर फेलो मार्टिन चोरज़ेम्पा ने कहा कि बीजिंग से हाल के संकेतों से पता चलता है कि अधिकारियों के पास अभी भी नए एजेंडे को बढ़ावा देने के लिए कुछ हद तक लचीलापन है, जिसके बारे में कुछ निवेशकों को डर था कि इसे अत्यधिक कठोर फैशन में लागू किया जा रहा है।
“हम एक मान्यता देख रहे हैं कि दृष्टिकोण को परिस्थितियों के अनुकूल होने की आवश्यकता है,” उन्होंने कहा। पहले एक “ढेर पर प्रभाव” था, जहां प्रत्येक नियामक प्रभावशीलता प्रदर्शित करना चाहता था, लेकिन एक असंभव – और कभी-कभी मनमाना – अनुपालन बोझ पैदा करना समाप्त कर दिया। “पूर्वानुमान के बिना, कोई निवेश नहीं है।”
शी के सुधारों की दिशा और गति के बारे में अनिश्चितता के शीर्ष पर यह आशंका है कि यूक्रेन पर पुतिन के युद्ध से चीन के बाहर रहने के प्रयास अंततः उखड़ जाएगा. बीजिंग तटस्थ होने का दावा करता है, लेकिन अर्थशास्त्रियों ने चेतावनी दी है कि आक्रमण की आलोचना करने में इसकी विफलता और रूस के साथ सामान्य आर्थिक संबंधों को जारी रखने की प्रतिज्ञा, एक महत्वपूर्ण रणनीतिक भागीदार, यूरोपीय संघ, संयुक्त राज्य अमेरिका, ऑस्ट्रेलिया सहित अधिक महत्वपूर्ण व्यापारिक भागीदारों के साथ अपने संबंधों को कमजोर कर सकता है। जापान।
इस तरह की चिंताएं व्यापार और प्रौद्योगिकी पर यूएस-चीन विवादों से लंबे समय से चली आ रही समस्याओं के शीर्ष पर आती हैं, जिसमें संयुक्त राज्य अमेरिका में चीनी शेयरों की अमेरिकी नियामकों से ऑडिटिंग स्क्रूटनी पर हटाए जाने की संभावना भी शामिल है – एक ऐसा खतरा जिसने पिछले हफ्ते अमेरिका की बिक्री को तेज कर दिया था। -सूचीबद्ध चीनी स्टॉक।
नॉर्थवेस्टर्न यूनिवर्सिटी के केलॉग स्कूल ऑफ मैनेजमेंट में अर्थशास्त्र के प्रोफेसर नैन्सी कियान ने कहा कि यूक्रेन युद्ध अपने व्यापारिक भागीदारों के साथ चीन के संबंधों को कैसे प्रभावित करेगा, यह अप्रत्याशितता के सबसे बड़े स्रोतों में से एक है, क्योंकि यह स्पष्ट नहीं है कि युद्ध के बाद वैश्विक अर्थव्यवस्था कैसी दिखेगी।
“सवाल यह है कि तटस्थता का क्या अर्थ है? आर्थिक प्रतिबंधों के मामले में हम वास्तव में अज्ञात क्षेत्र में हैं,” कियान ने कहा। “क्या यह काफी है अगर चीन प्रतिबंधों में शामिल नहीं होता है? यदि चीन प्रतिबंधों में शामिल नहीं होता है और रूस के साथ व्यापार करता रहता है, तो क्या यह तटस्थता है या प्रतिबंधों को कम कर रहा है?”
रविवार को, रूस में चीनी राजदूत झांग हनहुई ने रूस में चीनी व्यवसायों को मौजूदा संकट द्वारा प्रस्तुत अवसरों को जब्त करने और रूसी बाजार में “अंतराल” को भरने के लिए अपने व्यापार मॉडल को समायोजित करने के लिए प्रोत्साहित किया, नाजुक संतुलन में एक और झुकाव चीन चलने की कोशिश कर रहा है। कई चीनी फर्म या तो हैं अनिच्छुक या असमर्थ आंशिक रूप से द्वितीयक प्रतिबंधों की आशंकाओं के कारण रूस के साथ व्यापार बढ़ाने के लिए।
शांग-जिन के अनुसार, युद्ध की वजह से बढ़ती वैश्विक ऊर्जा और खाद्य कीमतों में तेल, गैस और गेहूं जैसी वस्तुओं का एक प्रमुख आयातक चीन के लिए आर्थिक प्रमुख हवाओं में वृद्धि होगी, जब तक कि बीजिंग रूस से इन उत्पादों को युद्ध से पहले की कीमतों पर खरीदने में सक्षम नहीं है। वेई, कोलंबिया बिजनेस स्कूल के विद्वान हैं।
इस वर्ष अनुमानित अमेरिकी ब्याज दर में वृद्धि के साथ, युद्ध से झटके दुनिया के अन्य हिस्सों में कम विकास और उच्च अनिश्चितता पैदा कर सकते हैं जो “चीनी निर्यात की कम मांग में तब्दील हो जाएगा, जो कि चीनी विकास के लिए एक शुद्ध नकारात्मक है,” वेई ने कहा।
साथ ही, चीनी अधिकारियों ने संकेत दिया है कि वे विकास लक्ष्य को पूरा करने के लिए जो कुछ भी आवश्यक है, करने के लिए तैयार हैं। एक शीर्ष आर्थिक अधिकारी यांग गुओमिन ने राज्य मीडिया को बताया कि लक्ष्य को साकार करना पहले जैसा आसान नहीं होगा।
“यह एक ऐसा लक्ष्य है जिसे केवल महान प्रयासों और फिर अधिक महान प्रयासों से ही प्राप्त किया जा सकता है। अगर आप उस आड़ू तक पहुंचना चाहते हैं तो आपको कूदना होगा, ”उन्होंने कहा।
हालाँकि, कोलंबिया के अर्थशास्त्री वेई के अनुसार, अतीत में चीन के लिए जो काम किया था, उस पर वापस जाने की आवश्यकता हो सकती है। चीन को “आने वाले चार दशकों में अपनी पिछली आर्थिक सफलता में प्रमुख घटक पर लौटने की आवश्यकता होगी, अर्थात्, बाजारों को अधिक निर्णायक भूमिका देना … उद्यमियों की गतिशीलता को फिर से मजबूत करना।
सवाल यह है कि क्या पुरानी प्लेबुक में इस तरह की वापसी चीन के पूंजीवाद की ज्यादतियों पर लगाम लगाने और केंद्रीकरण को बढ़ाने के शी के प्रयासों के साथ काम कर सकती है।
शेफर्ड ने ताइपेई, ताइवान से सूचना दी। सियोल में लिरिक ली और ताइपे में विक चियांग ने रिपोर्टिंग में योगदान दिया।