क्लाउड स्टॉक 2022 की क्रूर शुरुआत के लिए बंद हैं क्योंकि निवेशकों ने महामारी के शीर्ष प्रदर्शन करने वालों में खटास पैदा की है

बुधवार, 30 सितंबर, 2020 को न्यूयॉर्क, यूएस में न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (एनवाईएसई) के सामने कंपनी के आरंभिक सार्वजनिक निर्गम (आईपीओ) के दौरान आसन इंक. साइनेज प्रदर्शित करने वाले बैनर के सामने सुरक्षात्मक मास्क पहने पैदल यात्री गुजरते हैं।

माइकल नागले | ब्लूमबर्ग | गेटी इमेजेज

पिछले आधे दशक में क्लाउड सॉफ्टवेयर निवेशकों के लिए सबसे अच्छे दांवों में से एक रहा है। लेकिन वह व्यापार देर से तेजी से खुला है।

मंदी, जो नवंबर में शुरू हुई और इस सप्ताह गहरी हुई, आंशिक बाजार रोटेशन है, आंशिक अर्थव्यवस्था महामारी से फिर से खुल रही है, और आंशिक चिंता है कि फेडरल रिजर्व की अपेक्षित ब्याज दरों में वृद्धि इस विशेष क्षेत्र पर व्यापक प्रभाव पड़ेगा।

वर्षों से, क्लाउड कंप्यूटिंग सेवाएं प्रौद्योगिकी के क्षेत्र में सबसे अधिक लाभ प्राप्त करने वालों में से कुछ थीं, जिन्होंने स्वयं व्यापक बाजार से बेहतर प्रदर्शन किया। चूंकि बेसेमर वेंचर पार्टनर्स ने बनाया है बीवीपी क्लाउड इंडेक्स अगस्त 2013 में सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनियों की संख्या 909% ऊपर है, नैस्डैक में लाभ लगभग तिगुना और S&P 500 के प्रदर्शन से पांच गुना बेहतर है।

कोविड -19 एक बड़ा वरदान साबित हुआ, क्योंकि कंपनियों, स्कूलों और सरकारी एजेंसियों ने अपने संक्रमण को क्लाउड में बदल दिया ताकि वे दूरस्थ संचार, सहयोग और भंडारण उपकरणों तक पहुंच सकें। ई-कॉमर्स सॉफ्टवेयर विक्रेता Shopify, वीडियो चैट सेवा ज़ूम और ई-हस्ताक्षर प्रदाता DocuSign बड़े विजेताओं में से थे, सभी ने 2020 में भारी राजस्व वृद्धि दर्ज की और स्टॉक तीन अंकों में अच्छी तरह से बढ़ गया।

एक सेवा के रूप में वे सॉफ्टवेयर, या सास, स्टॉक तब से फैशन से बाहर हो गए हैं। जबकि विरासती कंप्यूटर और प्रिंटर निर्माता एचपी इंक. नई ऊंचाई को छू रहा है और डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज इस साल केवल थोड़ा नीचे है, घर से काम करने वाले लोग अचानक एक भालू बाजार में हैं।

ज़ूम और डॉक्यूमेंटसाइन अपने 52-सप्ताह के उच्च स्तर से 50% से अधिक हैं और Shopify 34% नीचे है। आसन: पिछले साल नवंबर के मध्य तक सबसे अच्छा प्रदर्शन करने वाला यूएस टेक स्टॉक था। परियोजना प्रबंधन सॉफ्टवेयर के प्रदाता के पास है खो जाने के बाद से इसके मूल्य का 58%।

एक इंडेक्स के रूप में क्लाउड स्टॉक नवंबर के उच्च स्तर से 29% नीचे हैं।

बेसेमर में सॉफ्टवेयर स्टार्ट-अप में निवेश करने वाले उद्यम पूंजीपति बायरन डीटर ने मंगलवार को कहा कि बाजार ने क्लाउड शेयरों पर “क्रिसमस की बिक्री छूट के बाद 30% की छूट” ली है।

डीटर ने सीएनबीसी के “टेकचेक” को बताया, “बास्केट के पार, क्लाउड उद्योग और सॉफ्टवेयर को समग्र रूप से अभी-अभी अंकित किया गया है।” “मौलिक रूप से ये व्यवसाय नई अर्थव्यवस्था के चालक बने हुए हैं, और हमें यह याद रखना होगा कि 2020 के बाजार में वे सभी रुझान जो लोग लगभग एक साल पहले उत्साहित थे, जब यह टोकरी लगभग 100% वापस आ गई, वे आज भी बनी हुई हैं।”

उच्च ब्याज दरें चुनौतियों का जादू कर सकते हैं अधिकांश बाजार के लिए, लेकिन वे क्लाउड स्टॉक के लिए एक उल्लेखनीय मार्ग का प्रतिनिधित्व करते हैं, विशेष रूप से उन कंपनियों के लिए जो अभी तक पैसा नहीं कमा रही हैं। निवेशक भविष्य के नकदी प्रवाह के वर्तमान मूल्य के आधार पर कंपनियों को महत्व देते हैं, और उच्च दरों से उस अपेक्षित नकदी प्रवाह की मात्रा कम हो जाएगी।

फेड की दिसंबर की बैठक के मिनट्स, बुधवार को जारी, उन निवेशकों को और ईंधन दिया, जो बढ़ती दरों के लिए अपने पोर्टफोलियो की स्थिति बना रहे हैं, क्योंकि केंद्रीय बैंक अपनी महामारी-युग की आसान मौद्रिक नीति को वापस डायल करने की तैयारी करता है।

विस्डमट्री क्लाउड कंप्यूटिंग फंड बुधवार को 6% गिर गया और गुरुवार के करीब सप्ताह के लिए 10% नीचे है। महामारी शुरू होने के बाद से सूचकांक अपने दूसरे सबसे खराब सप्ताह के लिए गति पर है, लगभग एक महीने पहले एकमात्र तेज गिरावट आई है।

“मुझे लगता है कि सास आम तौर पर नीचे है क्योंकि आपने ब्याज दरें बढ़ रही हैं, और ब्याज दरों के सापेक्ष उच्च-विकास सॉफ्टवेयर के बीच बहुत सख्त संबंध है,” खोज़ेमा शिपचंडलर, मुख्य परिचालन अधिकारी ने कहा ट्विलियो, जो संचार के लिए बैक-एंड सॉफ़्टवेयर बेचता है।

ट्विलियो के शेयर की कीमत पिछले साल की शुरुआत में 46% गिर गई है, भले ही कमाई और राजस्व हर तिमाही के अनुमान से अधिक हो। तीसरी तिमाही में बिक्री 65% उछल गई, जबकि इसकी नकदी और विपणन योग्य प्रतिभूतियों का ढेर 2020 के अंत में 3 बिलियन डॉलर से बढ़कर 5.4 बिलियन डॉलर हो गया।

“मैं इसके बारे में बहुत चिंतित नहीं हूं,” शिपचंडलर ने शेयर की कीमत के बारे में कहा। “मेरे पास बैलेंस शीट पर $ 5 बिलियन नकद है। मुझे पता है कि मैं मूल रूप से किसी भी चक्र में जीवित रह सकता हूं।”

अंतरिक्ष में निवेशक एक ही चीज़ देखते हैं।

इंडेक्स वेंचर्स की पार्टनर नीना अचडजियन ने कहा, “मुझे लगता है कि यह खरीदारी का मौका है।” गूगल. “इन कंपनियों के मूल सिद्धांत नहीं बदले हैं।”

कीमतों में गिरावट के साथ निरंतर राजस्व वृद्धि का मतलब है कि निवेशकों द्वारा भुगतान की जाने वाली बिक्री गुणकों को संकुचित कर दिया गया है। बीवीपी इंडेक्स के अनुसार, पिछले फरवरी में, क्लाउड स्टॉक औसतन 16 गुना आगे के राजस्व पर कारोबार कर रहे थे। अब वे 10 पर हैं, जो मई 2020 के बाद सबसे कम है।

फैक्टसेट के मुताबिक, जूम की बिक्री पिछले आधार पर 14 गुना पर हो रही है, जो 189 के शिखर से नीचे है। DocumentSign का मल्टीपल 50 के उच्च स्तर से गिरकर 15 पर बैठता है।

जबकि प्रत्येक क्लाउड विक्रेता के पास ट्विलियो, जूम या डॉक्यूमेंटसाइन का कैश कुशन नहीं है, अंतरिक्ष में कई कंपनियां उच्च सॉफ्टवेयर मार्जिन को स्पोर्ट करती हैं और सब्सक्रिप्शन व्यवसायों द्वारा बढ़ावा दिया जाता है जो मजबूत प्रतिधारण दिखाना जारी रखते हैं।

वेल्स फारगो में क्लाउड कंपनियों को कवर करने वाले एक विश्लेषक माइकल ट्यूरिन ने कहा, “ये आवर्ती-आधारित मॉडल हैं।” “अंतर्निहित व्यापार मॉडल में उनकी वास्तव में अच्छी दृश्यता है।”

उन बुनियादी बातों को अच्छे निवेश में बदलने के लिए धैर्य की आवश्यकता हो सकती है। नैस्डैक इंडेक्स ने 2017 से 2021 तक हर साल डॉव को पीछे छोड़ दिया। 2022 के पहले सप्ताह में, डॉव एक संकीर्ण लाभ हासिल करने में कामयाब रहा, जबकि नैस्डैक 3% नीचे है और क्लाउड स्टॉक में गिरावट आ रही है।

– सीएनबीसी के अरी लेवी ने इस रिपोर्ट में योगदान दिया।

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