क्रिप्टो क्रैश क्यों हो रहा है? बिटकॉइन, लूना और अन्य गिरती क्रिप्टोकरेंसी पर एक प्रश्नोत्तर

क्रिप्टोक्यूरेंसी बाजार 2020 में बाजार की रैली के बाद से अपनी सबसे खराब बिकवाली देख रहा है, जिससे निवेशकों में दहशत फैल गई है और यह सवाल उठ रहा है कि क्रिप्टो की कीमतें शेयर बाजार में उतार-चढ़ाव के प्रति संवेदनशील क्यों हैं।

विशेष रूप से, स्थिर मुद्रा सुर्खियों में है। उस प्रकार की क्रिप्टोकरेंसी, जैसा कि इसके नाम से पता चलता है, का एक स्थिर मूल्य माना जाता है क्योंकि टोकन को अमेरिकी डॉलर या सोने जैसी किसी मुद्रा के मूल्य से जोड़ा जाता है, जो अत्यधिक अस्थिरता से सापेक्ष इन्सुलेशन प्रदान करता है।

यहां तक ​​​​कि स्थिर मुद्रा भी दुर्घटनाग्रस्त हो गई है। इस सब के पीछे क्या है? क्रिप्टो बाजार के लिए आगे क्या है? हमने व्यापक अवलोकन के लिए वित्त और निवेश विशेषज्ञों से बात की।

बिटकॉइन और अन्य क्रिप्टोकरेंसी क्यों दुर्घटनाग्रस्त हो रहे हैं?

बाजार विशेषज्ञों का कहना है कि दो मुख्य कारक क्रिप्टोक्यूरेंसी बाजार में हालिया मंदी को चला रहे हैं: अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा उच्च मुद्रास्फीति का मुकाबला करने और बाजारों को स्थिर करने के लिए कदम, और टेरायूएसडी का विस्फोट, एक प्रकार का तथाकथित स्थिर मुद्रा।

1. समष्टि अर्थशास्त्र: पहले कारक की व्याख्या करने के लिए, आइए कुछ मैक्रोइकॉनॉमिक्स से शुरू करें। 2020 की शुरुआत में, फेड ने महामारी से प्रेरित आर्थिक मंदी का प्रबंधन करने के लिए ब्याज दरों, या उधार लेने की लागत में कटौती की, अनिवार्य रूप से घरों और व्यवसायों में अधिक पैसा पंप किया।

   नतीजा यह रहा कि मुद्रास्फीति चार दशकों में उच्चतम स्तर पर पहुंच गई। प्रचुर मात्रा में तरलता ने पारंपरिक शेयर बाजारों और क्रिप्टोक्यूरेंसी बाजारों सहित अधिकांश परिसंपत्ति वर्गों में कीमतें बढ़ा दीं, क्योंकि व्यापारियों ने अपने पैसे का निवेश मजबूत रिटर्न की उम्मीद में किया था।

   बढ़ती कीमतों का मतलब लोगों के लिए आर्थिक दर्द है – क्योंकि हमारी आय, अधिकांश भाग के लिए, कीमतों के साथ मिलकर नहीं बढ़ रही है – और वे आर्थिक विकास को और अधिक व्यापक रूप से खतरे में डालते हैं। क्षति नियंत्रण के लिए, इस महीने की शुरुआत में फेड ने ब्याज दरों में आधा प्रतिशत की वृद्धि की, जो लगभग दो दशकों में सबसे बड़ी वृद्धि है। फेड भी मुद्रा आपूर्ति को कम करने की प्रक्रिया में है ताकि मुद्रास्फीति की कमी को और कम किया जा सके और भविष्य में दरों में वृद्धि जारी रखने की उम्मीद है।

   यह सब निवेशकों को परेशान करता है। स्टैंडर्ड एंड पूअर्स 500 और नैस्डैक स्टॉक इंडेक्स वर्ष की शुरुआत से 20% से अधिक गिर चुके हैं। इस बीच, डिजिटल मुद्रा बाजार का विश्लेषण करने वाले CoinGecko द्वारा एकत्र किए गए आंकड़ों के अनुसार, क्रिप्टोक्यूरेंसी बाजार का मार्केट कैप नवंबर में लगभग 3 ट्रिलियन डॉलर के अपने शिखर से आधे से अधिक हो गया है, जो अब 1.3 ट्रिलियन डॉलर हो गया है।

   इस सप्ताह की शुरुआत में बिटकॉइन की कीमत 30,000 डॉलर से नीचे गिर गई, जुलाई के बाद पहली बार। बिटकॉइन दुनिया की सबसे बड़ी व्यापारिक क्रिप्टोकरेंसी है और इसका बाजार में 40% से अधिक हिस्सा है।

2. टेरायूएसडी: वास्तव में क्रिप्टो पर नजर रखने वालों की नजर अब टेरायूएसडी है, जिसे यूएसटी के नाम से जाना जाता है, और इसकी बहन टोकन, लूना पर इसका प्रभाव है।

   ये टेरा नेटवर्क द्वारा बनाई गई दो क्रिप्टोकरेंसी हैं, जो दक्षिण कोरिया में विकसित एक ब्लॉकचेन परियोजना है। लूना यूएसटी के लिए एक संपार्श्विक मुद्रा के रूप में कार्य करता है।

लूना और यूएसटी क्रिप्टो क्या हैं?

टेरायूएसडी और लूना सहित स्थिर सिक्कों को क्रिप्टो संपत्ति के एक वर्ग के रूप में जाना जाता था, जैसा कि नाम से पता चलता है, बाजार की अस्थिरता के दौरान अधिक स्थिरता प्रदान करता है।

यूएसटी टोकन का मूल्य यूएस डॉलर से आंका गया है, जिसका अर्थ है कि हर समय एक यूएसटी का मूल्य $1 होना चाहिए। यदि मूल्य एक डॉलर से नीचे गिर जाता है तो सिक्का “जला” जा सकता है और एक डॉलर के लूना के लिए आदान-प्रदान किया जा सकता है।

CoinGecko के आंकड़ों के अनुसार, लूना ने मई 2019 में लगभग $ 3 पर कारोबार करना शुरू किया और अप्रैल में लगभग $ 116 के उच्च स्तर को छू लिया, उस समय जब अधिकांश अन्य लार्ज-कैप क्रिप्टोकरेंसी गिर रही थीं।

इस सप्ताह की शुरुआत में, यूएसटी ने डॉलर के मुकाबले खूंटी को तोड़ा और पहली बार, 1 यूएसटी का मूल्य एक डॉलर से भी कम हो गया – यह 30 सेंट से कम हो गया।

लूना को क्या हुआ? यह एक बड़ी बात क्यों है?

जैसे ही यूएसटी की कीमत दुर्घटनाग्रस्त हुई, बड़े लूना धारकों ने कैश आउट कर दिया, जिससे लूना टोकन की आपूर्ति में उछाल आया, और इसकी कीमत दुर्घटनाग्रस्त हो गई। लूना ने गुरुवार को अपने मूल्य का 99% खो दिया।

इसके अनुसार ब्लूमबर्ग इंटेलिजेंसलूना का तेज मूल्य गिरावट किसी वित्तीय उत्पाद के लिए अब तक के सबसे बुरे दिन की तरह लग रहा था और इसने क्रिप्टोक्यूरेंसी एक्सचेंजों को सिक्के को डीलिस्ट करने के लिए प्रेरित किया, जिससे इसका व्यापार रुक गया क्योंकि बाजार में कोई तरलता नहीं थी।

इस दुर्घटना की गंभीरता का एक संभावित कारण यूएसटी टोकन की विशेष मूल्य निर्धारण संरचना है, एक विदेशी मुद्रा मंच OANDA के एक वरिष्ठ बाजार विश्लेषक एडवर्ड मोया ने कहा।

यूएसटी अन्य स्थिर सिक्कों से अलग तरीके से संचालित होता है, जैसे कि टीथर, जो सरकार द्वारा समर्थित मुद्रा या वाणिज्यिक पत्रों द्वारा समर्थित होते हैं। यह एक एल्गोरिथम-आधारित स्थिर मुद्रा है और डॉलर के मुकाबले इसका मूल्य बनाए रखने के लिए लूना की मदद से एक जटिल विधि का उपयोग करता है।

“अधिकांश स्थिर स्टॉक कार्य करने के लिए वास्तविक संपत्ति रखेंगे लेकिन यूएसटी के एल्गोरिथम समाधान बाजार की अस्थिरता को संभालने में असमर्थ थे जो हम बांड बाजारों में देख रहे हैं। इससे व्यापक रूप से दहशत की बिक्री हुई, ”मोया ने कहा।

जबकि टेरायूएसडी की कीमत 30 सेंट जितनी कम हो गई, लूना की कीमत इस सप्ताह के शुरू में लगभग $ 81 से $ 0.00001655 तक गिर गई। टेराफॉर्म लैब्स ने गुरुवार शाम को कहा कि उसने क्रिप्टोकरेंसी के पीछे ब्लॉकचेन को रोक दिया और “इसे पुनर्गठित करने की योजना के साथ आएगी।”

फेड ने हाल ही में अपनी द्विवार्षिक वित्तीय स्थिरता रिपोर्ट में स्थिर स्टॉक से संबंधित चिंताओं को चिह्नित किया, यह कहते हुए कि तेजी से बढ़ता क्षेत्र, जो कुल क्रिप्टोक्यूरेंसी बाजार पूंजीकरण का लगभग 15% है, रन के लिए कमजोर है और इसके जोखिम पारंपरिक बाजारों में फैल सकते हैं।

क्या क्रिप्टो बाजार अब शेयर बाजार की तरह आगे बढ़ रहा है?

क्रिप्टोक्यूरेंसी बाजार, शेयर बाजार की तरह, महीनों से गिरावट देख रहा है। यह नवंबर में चरम पर था, और फेड द्वारा आक्रामक तरलता कड़े संकेतों के साथ, सभी परिसंपत्ति बाजारों में सुधार देखा गया है।

बाजार विशेषज्ञ ध्यान दें कि पारंपरिक बाजारों और क्रिप्टोक्यूरेंसी बाजार के बीच संबंध शायद एक सर्वकालिक उच्च स्तर पर है: यदि कोई गिरता है, तो दूसरा सबसे अधिक सूट का पालन करेगा या इसके विपरीत।

डिफेन्स ईटीएफ के मुख्य कार्यकारी और मुख्य निवेश अधिकारी सिल्विया जब्लोंस्की ने कहा कि नैस्डैक के साथ संबंध 0.82 पर है, जो 0.5 से नीचे के ऐतिहासिक स्तर (0 से 1 के पैमाने पर) से ऊपर है। समान शब्दों में, पारंपरिक और शेयर बाजार दोनों समान दिशाओं में पहले से कहीं अधिक बढ़ रहे हैं, इसलिए निवेशक भावना में एक स्पिलओवर प्रभाव है।

विशेषज्ञ क्रिप्टोकुरेंसी और तकनीकी शेयरों के बीच एक मजबूत सहसंबंध देख रहे हैं, जो हालिया बाजार मंदी में सबसे कठिन हिट शेयरों में से एक थे।

मैंने सोचा था कि क्रिप्टो मुद्रास्फीति के खिलाफ बचाव था?

कुछ क्रिप्टोकरेंसी, विशेष रूप से बाजार की दिग्गज बिटकॉइन, को ऐसी संपत्ति के रूप में जाना जाता है, जिसका मूल्य समय के साथ बना रहेगा, जिसका अर्थ है कि वे मुद्रास्फीति के खिलाफ एक अच्छा बचाव होंगे।

लेकिन जैसे-जैसे मुद्रास्फीति बढ़ी है, बिटकॉइन की कीमत आधी से अधिक हो गई है, जिससे उच्च कीमतों के उच्च दौर के दौरान निवेशकों के लिए यह कम आकर्षक हो गया है।

एक बड़ी डेटा एनालिटिक्स फर्म, क्यूबिक एनालिटिक्स के वरिष्ठ बाजार विश्लेषक कालेब फ्रेंज़ेन ने कहा कि उन्हें लगता है कि बिटकॉइन लंबी अवधि में मुद्रास्फीति के बचाव के रूप में कार्य करना जारी रखेगा। उन्होंने कहा कि कुछ मॉडलिंग परियोजनाएं बिटकॉइन का मूल्य अल्पावधि में $ 19,000 से $ 21,000 तक गिर सकती हैं, लेकिन पांच से दस वर्षों की लंबी अवधि में, यह एक अच्छा बचाव साबित हो सकता है।

आगे क्या होता है?

क्या क्रिप्टो लेहमैन पल के लिए नेतृत्व कर रहा है? (लेहमैन ब्रदर्स एक बड़ा निवेश बैंक है जो 2008 में चला गया था और वित्तीय संकट में एक खिलाड़ी था।)

“अभी तक नहीं। आप कभी नहीं कह सकते हैं, खासकर क्रिप्टोकुरेंसी में, “ओंडा के मोया ने कहा। “हालांकि संभावित उत्प्रेरक हैं, लेकिन एक व्यवस्थित जोखिम नहीं लगता है।”

फ्रैंजन का मानना ​​​​है कि बिटकॉइन के मूल्य में पर्याप्त वृद्धि मुद्रास्फीति में वृद्धि का अग्रदूत हो सकती है जैसा कि मार्च 2020 और नवंबर 2021 के बीच हुआ था।