ऐसा लग रहा था कि एलोन मस्क को छोड़कर शुक्रवार को हर कोई खरीदारी के मूड में था। डाउ जोन्स औद्योगिक औसत छह दिन की हार का सिलसिला तोड़ा, नैस्डैक कम्पोजिट लगातार दूसरे सकारात्मक सत्र में बदल गया, और एस एंड पी 500 2% से अधिक ऊपर था, एक भालू बाजार के कगार से एक छोटा कदम पीछे, सप्ताह के अंत में अपने 52-सप्ताह के उच्च स्तर से 16.50%। इक्विटी के लिए राहत जारी रह सकती है, लेकिन इस बाजार में किसी भी एक दिन या अल्पकालिक स्टॉक लाभ कमजोर हैं। डॉव 2001 के बाद पहली बार लगातार सातवें सप्ताह नीचे रहा।
डेटाट्रैक रिसर्च के सह-संस्थापक निकोलस कोलास कहते हैं, “हमने 2000 और 2001 में ठीक यही देखा था।” “आप जानते थे कि परिसंपत्ति की कीमतें नीचे जा रही थीं, लेकिन व्यापारिक कार्रवाई ने आपको हमेशा पर्याप्त आशा दी। … पिछले तीन महीनों में मेरे पास 2000 के लिए बहुत सारे फ्लैशबैक हैं। … यदि आपने इसे पहले नहीं देखा है, तो यह है गुजरना बहुत कठिन है, और तुम मत भूलना।”
कई निवेशकों के लिए जो महामारी के बाद से शेयरों में बाढ़ आ गई थी, क्योंकि बुल मार्केट में फिर से केवल एक ही दिशा थी, यह उनका पहली बार एक विस्तारित अवधि के लिए भालू के साथ नृत्य हो सकता है। कोलास के लिए, जिन्होंने पहले अपने करियर में स्टीव कोहेन, एसएसी कैपिटल के पूर्व हेज फंड में काम किया था, उन्होंने उन वर्षों से कुछ सबक सीखे हैं जिन्होंने “बहुत सारे दिल का दर्द बचाया।”
फ्रैंकफर्ट, जर्मनी में भारी बारिश के दौरान फ्रैंकफर्ट के स्टॉक एक्सचेंज के बाहर छतरियों वाले लोग बैल और भालू के पास से गुजरते हैं।
काई पफफेनबैक | रॉयटर्स
शुरू करने के लिए, ट्रेडिंग फर्म में स्थायी दर्शन कभी भी एक नई ऊंचाई को कम नहीं करना था और कभी भी एक नया कम नहीं खरीदना था। जैसा कि निवेशक जिन्होंने कभी केवल एक बैल बाजार का अनुभव किया है, वे अब सीख रहे हैं, गति दोनों दिशाओं में एक शक्तिशाली शक्ति है। इसका मतलब यह नहीं है कि निवेशकों को किसी विशेष स्टॉक को अपने रडार से हटा देना चाहिए, लेकिन शेयरों में स्थिरीकरण एक या दो दिन के कारोबार में नहीं मापा जा सकता है। निवेशकों को एक से तीन महीने में स्थिरीकरण के संकेतों के लिए शेयरों की निगरानी करनी चाहिए। एक अपवाद: एक स्टॉक जो बुरी खबरों पर रैली करता है वह वह हो सकता है जिसमें बाजार संकेत दे रहा है कि सभी बुरी खबरों की कीमत पहले से ही है।
लेकिन फिलहाल, कोलास ने कहा, एक स्टॉक पर एक बड़ा दांव लगाना एक डुबकी के अवसर के रूप में आगे बढ़ने का सबसे अच्छा तरीका नहीं है। “नंबर 1 नियम जितना संभव हो उतना कम खोना है,” उन्होंने कहा। “यह लक्ष्य है, क्योंकि ऐसा नहीं है कि आप इसे मारने जा रहे हैं, और जितना संभव हो उतना कम खोने के लिए निवेश कर रहे हैं … जब हमें बारी मिलती है, तो आप जितना संभव हो उतना पैसा चाहते हैं।”
यहां कुछ और सिद्धांत दिए गए हैं जो अभी उनकी स्टॉक-खरीद सूची में सबसे ऊपर हैं और वे मौजूदा बाजार के माहौल से कैसे संबंधित हैं।
वीआईएक्स अस्थिरता सूचकांक। 36 पर एक VIX 1990 के बाद से अपने माध्य से दो मानक विचलन दूर है। “यह एक सार्थक अंतर है,” कोलास ने कहा। “जब वीआईएक्स 36 तक पहुंच जाता है तो हम अच्छी तरह से और सही मायने में ओवरसोल्ड होते हैं, हमारे पास हार्डकोर पैनिक मोड होता है,” उन्होंने कहा। लेकिन सबसे हालिया बिक्री के दौरान VIX उस स्तर तक नहीं पहुंचा है।
वास्तव में, शेयर बाजार ने इस वर्ष केवल एक 36-प्लस VIX का अनुभव किया है। यह 7 मार्च को था, और यह व्यापारियों के लिए एक व्यवहार्य प्रवेश बिंदु था क्योंकि स्थिति फिर से बिगड़ने से पहले शेयरों में 11% की तेजी आई। “यहां तक कि अगर आपने वह करीब खरीदा है, तो आपको फुर्तीला होने की जरूरत है,” कोलास ने कहा। VIX कह रहा है कि शेयरों में गिरावट अभी खत्म नहीं हुई है। “हम तूफान की बारिश की बूंदों के बीच नृत्य कर रहे हैं,” उन्होंने कहा।
शॉर्ट-टर्म बाउंस अक्सर ऑल-क्लियर सिग्नल की तुलना में शॉर्ट स्क्वीज का प्रतिबिंब होते हैं। उन्होंने कहा, “भालू बाजारों में शॉर्ट स्क्वीज शातिर हैं, और यह शॉर्ट होने की तुलना में आसान ट्रेडिंग है।”
गेमस्टॉप और एएमसी जैसे महामारी “मेम स्टॉक्स” में हालिया कार्रवाई के साथ-साथ कारवाना जैसे महामारी उपभोक्ता विजेताओं को देखें, और कोलास का कहना है कि उन रैलियों को खरीदना “जीवन जीने का एक कठिन तरीका है, एक कठिन तरीका है। व्यापार करने के लिए,” लेकिन 2002 में वापस, व्यापारियों ने भारी-छोटे नामों को देखा, जो स्टॉक सबसे ज्यादा कमाई में बेचे गए थे।
Apple के माध्यम से उस पाठ को कठिन तरीके से सीखा, जो अकेले पिछले सप्ताह में 6% से अधिक नीचे था। चालू वर्ष की 1 जनवरी से आज तक, सेब शुक्रवार के पलटाव से पहले अपने ही भालू बाजार में गिर गया था।
“Apple के पास इस बाजार में करने के लिए एक काम था, और वह इंपोड नहीं था,” कोलास ने कहा।
मॉम-एंड-पॉप निवेशकों से लेकर वॉरेन बफेट तक सभी ने Apple को “होने के लिए एक महान जगह” के रूप में देखा और इसे जितनी जल्दी हो सके टूटते हुए देखा, यह दर्शाता है कि एक सुरक्षित पनाहगाह व्यापार के लिए शेयर बाजार का निकटतम समकक्ष खत्म हो गया है। “हम हल्के जोखिम-बंद से अत्यधिक जोखिम-बंद तक चले गए हैं और इससे कोई फर्क नहीं पड़ता कि ऐप्पल एक महान कंपनी है,” कोलास ने कहा। “तरलता महान नहीं है और किसी भी परिसंपत्ति वर्ग में सुरक्षा के लिए एक उड़ान है जिसे आप नाम दे सकते हैं … लोग जिन वित्तीय संपत्तियों की तलाश कर रहे हैं वे वहां सबसे सुरक्षित चीजें हैं और ऐप्पल अभी भी एक महान कंपनी है, लेकिन यह एक स्टॉक है।”
और टेक सेक्टर में वैल्यूएशन जितना ऊंचा रहा है, इसमें गोता लगाने के लिए स्लैम डंक नहीं है।
“आप इसे $140 . पर खरीद सकते हैं [$147 after Friday] और इसका अभी भी $2.3 ट्रिलियन मार्केट कैप है। यह अभी भी संपूर्ण ऊर्जा क्षेत्र से अधिक मूल्य का है। यह कठिन है,” कोलास ने कहा। “टेक के पास अभी भी कुछ बहुत ही पागल मूल्यांकन हैं।”