उच्च ब्याज दरें शेयर बाजार को परेशान करती हैं क्योंकि गर्म मुद्रास्फीति फेड का परीक्षण करती है

अमेरिकी शेयरों ने सोमवार को अपनी बिकवाली फिर से शुरू कर दी क्योंकि सरकारी बॉन्ड की पैदावार ऊपर की ओर बढ़ती रही, एक संकेत है कि कई व्यापारी अधिक निश्चित हो रहे हैं कि फेडरल रिजर्व अगले कुछ महीनों में ब्याज दरें बढ़ाने के लिए आगे बढ़ेगा।

व्यापारियों का कहना है कि अमेरिकी शेयरों पर दबाव अर्थव्यवस्था के बारे में भौतिक चिंताओं या बड़े पैमाने पर कोविड -19 पुनरुत्थान की आशंकाओं के लिए धन्यवाद नहीं है, बल्कि उच्च उधार लागत वाली दुनिया के लिए पोर्टफोलियो का पुनर्स्थापन है।

देश के केंद्रीय बैंक के रूप में, फेड को कांग्रेस द्वारा रोजगार को अधिकतम करने और कीमतों को स्थिर रखने का काम सौंपा गया है। फेड मुद्रास्फीति को 2% के आसपास रखने और बेरोजगारी को यथासंभव कम करने के लिए अल्पकालिक ब्याज दरों और अन्य तरलता साधनों को समायोजित करता है।

जब फेड यह निर्धारित करता है कि अर्थव्यवस्था पूर्ण रोजगार के करीब है – और विशेष रूप से अगर मुद्रास्फीति गर्म है – तो यह ब्याज दरों में वृद्धि करता है ताकि फर्मों के लिए उधार लेना मुश्किल हो जाए और ईंधन की कीमतों में बढ़ोतरी के खर्च पर ढक्कन रखा जा सके।

यूएस फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल बुधवार, 1 दिसंबर, 2021 को वाशिंगटन, डीसी में हाउस फाइनेंशियल कमेटी की सुनवाई के दौरान बोलते हैं।

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श्रम विभाग ने दिसंबर में बताया कि उपभोक्ताओं द्वारा वस्तुओं और सेवाओं के लिए भुगतान की जाने वाली कीमतों में नवंबर में 6% से अधिक की वृद्धि हुई और 1982 के बाद से उनकी सबसे बड़ी साल-दर-साल उछाल दर्ज की गई।

चार्ल्स श्वाब के रैंडी फ्रेडरिक सहित कई बाजार पर नजर रखने वालों का कहना है कि गर्म मुद्रास्फीति प्रिंट सभी लेकिन आने वाले महीनों में फेड दरों में बढ़ोतरी की गारंटी देती है। केंद्रीय बैंक के सदस्य पहले ही टेलीग्राफ कर चुके हैं कि वे नकदी तक पहुंच को तेजी से प्रतिबंधित करने की योजना पहले अनुमान से अधिक।

उन उम्मीदों ने हाल के हफ्तों में बेंचमार्क 10-वर्षीय ट्रेजरी नोट पर उपज को उच्च स्तर पर भेज दिया है दर पिछली बार लगभग 1.77% देखी गई दिसंबर में 1.4% के निचले स्तर से। 10 साल की उपज में उतार-चढ़ाव अंततः उच्च बंधक दरों और ऑटो ऋण के माध्यम से उपभोक्ताओं पर सीधा प्रभाव डाल सकता है।

श्वाब सेंटर फॉर फाइनेंशियल रिसर्च में ट्रेडिंग और डेरिवेटिव्स के निदेशक फ्रेडरिक ने समझाया कि बाजार को अध्यक्ष जेरोम पॉवेल की धुरी द्वारा मुद्रास्फीति को “क्षणिक” कहने और अधिक प्रतिबंधात्मक मौद्रिक नीति की ओर से गार्ड से पकड़ा गया था।

“वे दोनों प्रयास बढ़ती मुद्रास्फीति से लड़ने के उद्देश्य से हैं, जो मुझे लगता है कि बहुत आगे और बहुत तेजी से चला गया है [Powell] उम्मीद थी,” उन्होंने कहा। “तो अब आपके पास ब्याज दरों की संभावना है, जो ऐसा प्रतीत होता है कि वे जून तक बढ़ना शुरू नहीं कर सकते हैं। अब मार्च में होने वाली 80% संभावना है।”

फ्रेडरिक उस सोच में अकेला नहीं है। फेड की नवीनतम मीटिंग मिनट, गर्म मुद्रास्फीति और लगभग पूर्ण रोजगार के साथ, गोल्डमैन सैक्स ने ग्राहकों को यह बताने के लिए प्रेरित किया कि अब 2022 में चार दरों में बढ़ोतरी की उम्मीद है, जो पहले की अपेक्षा अधिक थी।

बाजार अब सोचते हैं कि फेडरल ओपन मार्केट कमेटी की मार्च की बैठक में फेड द्वारा ब्याज दरों में बढ़ोतरी की 76% संभावना है, जो अक्टूबर के मध्य में लगभग 15% थी। सीएमई ग्रुप की फेडवॉच साइट.

सोमवार की बिकवाली भी एक दिन पहले होती है जब पॉवेल अपने नामांकन की सुनवाई के लिए कांग्रेस के सामने पेश होते हैं। लेल ब्रेनार्ड, जिन्हें राष्ट्रपति जो बिडेन ने केंद्रीय बैंक के अगले उपाध्यक्ष के रूप में नामित किया, गुरुवार को गवाही देंगे।

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गैस पंप और किराने की दुकानों पर बढ़ती कीमतों से परेशान सांसदों से पॉवेल को ग्रिल करने की उम्मीद है कि कैसे फेड में उन्होंने और उनके सहयोगियों ने फेड के 2% लक्ष्य की ओर मुद्रास्फीति को कम करने की योजना बनाई है।

लेकिन उच्च दर – या उच्च दरों के लिए बाजार की उम्मीदें – वित्तीय नाराज़गी का कारण बन सकती हैं क्योंकि व्यापारी ट्रेजरी बांड और बड़े पैमाने पर कीमत वाले इक्विटी बेचते हैं।

“तकनीक क्षेत्र में, जो बहुत अधिक मूल्यांकन पर व्यापार करता है, बहुत सी नई कंपनियां हैं जिन पर कर्ज और उत्तोलन है,” फ्रेडरिक ने कहा। उन कंपनियों को नकदी को हाथ में रखने में कठिन समय हो सकता है “क्योंकि जब वह ऋण समाप्त हो जाता है, तो उसे उच्च दर पर बदलना होगा।”

तीन प्रमुख अमेरिकी इक्विटी इंडेक्स में, व्यापारियों की हालिया बिक्री उन शेयरों में केंद्रित है जिनमें तकनीक-भारी शामिल हैं नैस्डैक कम्पोजिट. नैस्डैक अपने सर्वकालिक उच्च स्तर से 8.5 प्रतिशत नीचे है, जबकि के लिए 3.5% की गिरावट है एस एंड पी 500 और के लिए 2.7% की गिरावट डाउ उद्योगपति. रसेल 2000, एक सूचकांक जो छोटी सार्वजनिक कंपनियों पर नज़र रखता है, अपने रिकॉर्ड से 12% से अधिक नीचे है।

बेहतर नियर-टर्म प्रॉफिट उम्मीदों के साथ आर्थिक रूप से रक्षात्मक माने जाने वाले सेक्टर्स और स्टॉक्स ने बेहतर प्रदर्शन किया। यूटिलिटीज फर्म जैसे एक्सेल एनर्जी तथा ड्यूक एनर्जी दवा निर्माताओं के दौरान प्राप्त किया मर्क तथा ऐम्जेन क्रमशः 2% और 1% बढ़ा।

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