इनवेस्को लेटर: सोनी डील ने गलत तरीके से जी फाउंडर्स का पक्ष लिया

इनवेस्को ने भी सौदे को लाल झंडी दिखा दी है जिससे ज़ी के प्रमोटरों को अपनी हिस्सेदारी 4% से बढ़ाकर 20% करने की अनुमति दी गई है, यह निर्दिष्ट किए बिना कि यह क्या होगा।

Zee Entertainment (ZEEL) के सबसे बड़े शेयरधारक Invesco Developing Markets Fund ने सोमवार को शेयरधारकों को एक खुला पत्र लिखकर बताया कि वह एक असाधारण आम बैठक (EGM) के माध्यम से प्रबंधन, बोर्ड में बदलाव की मांग क्यों कर रहा है।

पुनीत गोयनका को एमडी और सीईओ के पद से हटाने और ज़ी के बोर्ड में छह अतिरिक्त स्वतंत्र निदेशकों की नियुक्ति के लिए एक ईजीएम की अपनी मांग को दोहराते हुए, यूएस-आधारित फंड ने सोनी पिक्चर नेटवर्क्स इंडिया के साथ मीडिया फर्म के प्रस्तावित विलय पर भी चिंता जताई क्योंकि यह “गलत” है। संस्थापक परिवार के पक्षधर हैं।

खुले पत्र में, इंवेस्को ने कहा है कि 11 सितंबर को इंवेस्को की ईजीएम मांग की पूर्व संध्या के बाद से, भारतीय सूचकांक पिछले पांच वर्षों में दोगुने से अधिक हो गए थे। हालाँकि, इस अवधि के दौरान ZEEL का स्टॉक आधे से अधिक हो गया था, लेकिन EGM की आवश्यकता के बाद 40% तक बढ़ गया। पत्र में आरोप लगाया गया है कि यह शेयरधारकों के बीच वर्षों की निराशा और बदलाव की भूख को इंगित करता है।

इंवेस्को ने शासन की विफलताओं और लंबे समय तक खराब प्रदर्शन का आरोप लगाते हुए ZEEL के बोर्ड पर स्वतंत्र दृष्टिकोण की तत्काल आवश्यकता को दोहराया। “साथी शेयरधारकों” को खुले पत्र में, इंवेस्को का कहना है कि वह बोर्ड और प्रबंधन को जवाबदेह ठहराने के लिए एक ईजीएम बुलाने का इरादा रखता है। इनवेस्को डेवलपिंग मार्केट्स इक्विटी के मुख्य निवेश अधिकारी जस्टिन लेवरेंज़ द्वारा लिखे गए पत्र में कहा गया है कि “… ज़ी के साथ सोनी के प्रस्तावित संरेखण की कुछ शर्तों पर हमारी चिंता व्यक्त करें, जो संस्थापक परिवार की कीमत पर गलत तरीके से पक्ष लेते हैं। अन्य शेयरधारक”।

फंड ने गैर-बाध्यकारी सौदे पर “गैर-प्रतिस्पर्धा” की आड़ में ज़ी के प्रमोटरों को 2% इक्विटी हिस्सेदारी उपहार में देने पर आपत्ति जताई है, भले ही ज़ी के वर्तमान एमडी और सीईओ को सौदा पूरा होने के बाद भी जारी रहना चाहिए। अगले पांच वर्षों के लिए प्रस्तावित विलय की गई इकाई को चलाने के लिए। लीवरेंज़ का कहना है कि यह अन्य सभी शेयरधारकों के लिए कमजोर होगा, जिसे वह अनुचित मानते हैं। “बहुत कम से कम, हम उम्मीद करेंगे कि इस तरह के बड़े पैमाने पर एमडी / सीईओ ने उक्त पद को छोड़ दिया (इस प्रकार “गैर-प्रतिस्पर्धा” के परिदृश्य को बढ़ाते हुए) या समय निहित और प्रदर्शन से जुड़े ईएसओपी के रूप में संरचित किया जाए, जिसे हम जैसा कि शेयरधारकों ने प्रदर्शन और नेतृत्व को पुरस्कृत करने के लिए एक पारदर्शी तरीके के रूप में स्वागत किया है,” पत्र में कहा गया है।

इनवेस्को ने भी सौदे को लाल झंडी दिखा दी है जिससे ज़ी के प्रमोटरों को अपनी हिस्सेदारी 4% से बढ़ाकर 20% करने की अनुमति दी गई है, यह निर्दिष्ट किए बिना कि यह क्या होगा।

पत्र में अन्य शेयरधारकों से इस पर संस्थापक परिवार से पूछताछ में इनवेस्को में शामिल होने का आग्रह किया गया है। पत्र में कहा गया है, “हम ZEEL के शेयरधारकों से यह पूछने के लिए हमारे साथ आने का आह्वान कर रहे हैं कि संस्थापक परिवार, जिसके पास कंपनी के 4% से कम शेयर हैं, को उन निवेशकों की कीमत पर लाभ क्यों मिलना चाहिए, जिनके पास शेष 96% है”।

Invesco (पूर्व में Invesco Oppenheimer Developing Markets Fund) – जो अपनी सहायक OFI ग्लोबल चाइना फंड के साथ ZEEL में 17.88% हिस्सेदारी रखता है – ने कहा कि कंपनी एक रणनीतिक सौदे संरचना का “दृढ़ता से विरोध” करेगी जो प्रमोटर परिवार जैसे चुनिंदा शेयरधारकों को गलत तरीके से पुरस्कृत करती है। .

ज़ी-सोनी विलय के प्रमुख पहलुओं के बारे में स्पष्टता की कमी पर प्रकाश डालते हुए, इंवेस्को ने कहा कि अगर और जब अतिरिक्त जानकारी उपलब्ध कराई जाती है, तो वह “रचनात्मक भावना में लेनदेन का खुशी से मूल्यांकन करेगा”।

“हालांकि, हमने इस घोषणा के समय और इसकी गैर-बाध्यकारी प्रकृति पर भी ध्यान दिया है। नतीजतन, हम वर्तमान में इसे प्राथमिक मुद्दों से ध्यान भटकाने और ध्यान भटकाने के लिए ZEEL की ओर से छलावरण से ज्यादा कुछ नहीं मानते हैं। ”

वॉल स्ट्रीट फंड मैनेजर ने यह भी आरोप लगाया कि ZEEL के मौजूदा बोर्ड और प्रबंधन ने “शेयरधारक मूल्य को स्पष्ट रूप से नष्ट कर दिया है”।

“कमजोर शासन और एक अनुमोदक बोर्ड ने संस्थापक परिवार के वित्तीय संकट के साथ ZEEL की बढ़ती उलझन को सक्षम किया है। इसने ZEEL को असाधारण प्रतिष्ठा क्षति और नियामकीय फटकार लगाई है।”

इनवेस्को ने यह भी आरोप लगाया कि ZEEL का प्रबंधन और बोर्ड मूल शेयरधारक अधिकारों से इनकार कर रहा है, और मुख्य मुद्दों से ध्यान हटाने के लिए “लापरवाह और हताश” जनसंपर्क प्रयास में लिप्त है।

इनवेस्को ने ईजीएम आयोजित करने, छह नए स्वतंत्र निदेशकों को शामिल करने, ज़ीईएल के सीईओ और एमडी पुनीत गोयनका को हटाने और अन्य लोगों के बीच एक अंतरिम सीईओ की नियुक्ति की मांग की है। निवेशक यह भी चाहता है कि एक नवगठित बोर्ड संभावित रणनीतिक लेनदेन का मूल्यांकन और निगरानी करे।

विदेशी फंड, जो पिछले 10 वर्षों से ZEEL में निवेशक था, ने भी प्रमोटर परिवार और संस्था के बीच एक सीमांकन का आह्वान किया। इसके अलावा, इसने स्वतंत्र निदेशकों के साथ बोर्ड को मजबूत करने की भी मांग की जो “अपनी नौकरी को गंभीरता से लेते हैं”।

यह कहते हुए कि उसने अपने कर्तव्य को गंभीरता से लिया, इंवेस्को ने यह भी कहा कि यह निराश है कि ZEEL के नेतृत्व ने नेतृत्व परिवर्तन के लिए शेयरधारकों की मांग के जवाब में एक लापरवाह जनसंपर्क अभियान का सहारा लिया था। “इन कार्यों और बयानबाजी का उद्देश्य शासन की चूक और शेयरधारक मूल्य विनाश के लिए वास्तविक जवाबदेही से बचना है, जिसकी अध्यक्षता वर्तमान नेतृत्व और बोर्ड ने की है।”

ईजीएम आयोजित करने और कुछ निदेशकों को बेदखल करने के लिए दो मांग नोटिस (दिनांक 11 सितंबर और 23 सितंबर) के बाद, इनवेस्को ZEEL बोर्ड के साथ कानूनी लड़ाई लड़ रहा है।

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