जब उधारकर्ता एक या दो भुगतान चूक जाते हैं, तो यह उनकी समस्या है। अगर वे उनमें से बहुत से गायब होने लगते हैं, तो यह निवेशकों की समस्या भी बन जाती है। बड़ा सवाल यह है कि कौन से निवेशक बैग पकड़े रह सकते हैं।
महामारी के दौरान, उपभोक्ता ऋण में कुछ उल्लेखनीय हुआ: इसे उधार देना कम जोखिम भरा था। संकट की शुरुआत में, अमेरिकी उधारदाताओं ने यह अनुमान लगाते हुए विशाल भंडार को अलग रखना शुरू कर दिया कि बेरोजगारी और आर्थिक तनाव में वृद्धि से कई ऋण अवैतनिक हो सकते हैं। लेकिन सरकार से प्रोत्साहन भुगतान और टैक्स क्रेडिट, निजी सहनशीलता और पुनर्गठन कार्यक्रम, और गैर-जरूरी खर्च में गिरावट के बाद, चूक की लहर नहीं आई।
फेडरल रिजर्व के आंकड़ों के अनुसार, पिछले साल के अंत तक, अमेरिकी बैंकों के क्रेडिट कार्ड ऋण का चार्ज-ऑफ कम से कम 1980 के दशक के मध्य के बाद से सबसे कम दर पर आ गया था – शेष राशि का 1.57% की वार्षिक दर।
लेकिन वह तब था। ऑटोनॉमस द्वारा ट्रैक किए गए बड़े अमेरिकी जारीकर्ताओं के क्रेडिट-कार्ड ऋणों के आंकड़ों के अनुसार, क्रेडिट-कार्ड ऋणों का औसत प्रतिशत कम से कम 30 दिन पहले भुगतान के साथ- या क्रेडिट पार्लियामेंट में, दिसंबर, जनवरी और फरवरी में क्रमिक रूप से बढ़ा। शोध विश्लेषक ब्रायन फोरन। आम तौर पर विलंब जनवरी में तभी उछलते हैं जब लोग छुट्टियों के दौरान अपना बजट बढ़ा देते हैं।
स्वायत्तता के अनुसार, यह अपराध दर अभी भी ऐतिहासिक रूप से लगभग 2.2% या महामारी में जाने वाले स्तर से लगभग एक तिहाई कम है। यह उधारदाताओं की कमाई के लिए थोड़ा तत्काल खतरा प्रस्तुत करता है, विशेष रूप से कई अभी भी अपनी पुस्तकों पर ऋण हानि के लिए अपेक्षाकृत बड़े सेट-असाइड ले रहे हैं। लेकिन इस तरह के संकेतक कुछ निवेशकों के दिमाग में एक महत्वपूर्ण मोड़ लाने के लिए पर्याप्त हैं, क्योंकि उनके साथ उधार लेने और खर्च करने में तेजी आई है।
Ally Financial, Capital One Financial, Discover Financial Services और Synchrony Financial सहित बड़े उपभोक्ता ऋणदाताओं और कार्ड जारीकर्ताओं के शेयरों ने मार्च में KBW नैस्डैक बैंक इंडेक्स से बेहतर प्रदर्शन किया। KBW विश्लेषक संजय सखरानी का अनुमान है कि कार्ड-जारीकर्ता स्टॉक चार्ज-ऑफ दरों में औसत मूल्य निर्धारण पर थे जो बुधवार के करीब 2019 के स्तर से लगभग 25% अधिक हैं। वे स्तर आमतौर पर 2008 के वित्तीय संकट के बाद से नहीं देखे गए होंगे।
निश्चित रूप से यह सोचने के कुछ कारण हैं कि यह असाधारण रूप से अच्छे क्रेडिट प्रदर्शन से लंबे समय से प्रतीक्षित सामान्यीकरण के लिए एक अतिप्रतिक्रिया हो सकती है। कई आर्थिक इनपुट जो आमतौर पर क्रेडिट जोखिम से संबंधित होते हैं, अभी भी अच्छे लगते हैं, जैसे कि मजबूत श्रम बाजार। लोगों ने महामारी के दौरान नकद बचत, निवेश और अपने घरों और वाहनों के बढ़ते मूल्य के रूप में महत्वपूर्ण मात्रा में धन का सृजन किया। उन्होंने सुपरलो दरों पर बंधक पुनर्वित्त करके अपने बिल भी कम कर दिए।
लेकिन निवेशकों का यह भी आश्चर्य करना सही है कि क्या सामान्य असामान्य होने के रास्ते पर एक पड़ाव है। एक के लिए, फेडरल रिजर्व आक्रामक रूप से दरें बढ़ा सकता है, जो नए ऋणों के लिए और क्रेडिट कार्ड जैसे फ्लोटिंग-रेट ऋणों के लिए उधार लेने की लागत बढ़ाएगा। और दशकों में उच्चतम स्तर पर चल रही अमेरिकी मुद्रास्फीति पहले से ही संभावित थी सैकड़ों डॉलर जोड़ना मूडीज एनालिटिक्स के अनुसार, फरवरी तक औसत घरेलू मासिक खर्च। क्रेडिट स्पेक्ट्रम के निचले सिरे पर यह विशेष रूप से चिंता का विषय है-खासकर अगर मजदूरी नहीं रख सकती है। हालांकि बड़े उधारदाताओं के उधारकर्ताओं के केवल एक छोटे प्रतिशत को “सबप्राइम” क्रेडिट माना जा सकता है, वे नुकसान का एक महत्वपूर्ण हिस्सा चला सकते हैं, श्री फोरन नोट करते हैं।
विचार करने के लिए अन्य असामान्य कारक भी हैं। जेपी मॉर्गन चेस इंस्टीट्यूट ने हाल ही में उल्लेख किया है कि कई उपभोक्ताओं ने अपनी बढ़ी हुई बचत डाल दी है शेयर बाजार मेंयदि बढ़ती दरों के कारण कठिन वित्तीय स्थिति उत्पन्न होती है तो उन्हें अपने खर्च में कटौती करनी पड़ सकती है।
उपभोक्ताओं के पास अब कर्ज के दोहन के नए तरीके भी हैं, जैसे कि “अभी खरीदें, बाद में भुगतान करें“ऋण और किस्त योजना। पहले से की गई खरीदारी के लिए छोटे, अल्पकालिक भुगतान छोड़े जाने वाले पहले लोगों में से हो सकते हैं, हालांकि क्रेडिट ब्यूरो को उन भुगतानों की अधिक नियमित रिपोर्टिंग उपभोक्ताओं का व्यवहार बदल सकता है। संकट में फंसे कर्जदारों द्वारा क्रेडिट कार्डों को प्राथमिकता दी जा सकती है क्योंकि वे दैनिक जीवन के लिए आवश्यक हैं, खासकर जब भुगतान तेजी से डिजिटल होते जा रहे हैं। लेकिन किस्त भुगतान अक्सर रोजमर्रा की खरीद के लिए भी इस्तेमाल किया जा सकता है, और पिछले साल केन्सास सिटी के फेडरल रिजर्व बैंक के शोधकर्ताओं की समीक्षा में पाया गया कि बीएनपीएल क्रेडिट का एक कम खर्चीला रूप हो सकता है। तो भुगतान गुम होने से पहुंच खोना कुछ के लिए दर्दनाक हो सकता है।
द्वारा भुगतान के पदानुक्रम के एक अध्ययन के अनुसार
ट्रांसयूनियन,
2020 के अंत में उपभोक्ताओं ने अपने व्यक्तिगत ऋणों की तुलना में एक वर्ष के दौरान अपने कार्ड पर उच्च अपराध दर दिखाई – सिवाय जब उनके पास केवल एक क्रेडिट कार्ड था। अध्ययन में पाया गया कि जिन लोगों के पास सिर्फ एक कार्ड, एक बंधक और एक ऑटो ऋण था, वे कभी-कभी ऑटो भुगतान से पहले अपने कार्ड को प्राथमिकता देते थे, लेकिन उनके बंधक को नहीं। ट्रांसयूनियन के अध्ययन के अनुसार, 2018 में शुरू होने के कारण बंधक ने ऑटो ऋणों को पीछे छोड़ दिया है।
अर्थव्यवस्था के प्रबंधन के लिए फेडरल रिजर्व का मुख्य उपकरण संघीय निधि दर को बदलना है, जो न केवल उपभोक्ताओं के लिए उधार लेने की लागत को प्रभावित कर सकता है, बल्कि कंपनियों द्वारा व्यापक निर्णयों को भी आकार दे सकता है जैसे कि कितने लोगों को काम पर रखना है। WSJ बताता है कि कैसे फेड पूरी अर्थव्यवस्था को निर्देशित करने के लिए इस एक दर में हेरफेर करता है। चित्रण: जैकब रेनॉल्ड्स
घर की बढ़ती कीमतों ने बंधक पर गहरे पानी के नीचे होना दुर्लभ बना दिया है, जो अक्सर 2008 के वित्तीय संकट के आसपास हुआ था। आज एक घर या वाहन जो नाटकीय रूप से मूल्य में बढ़ गया है, अगर कोई उधारकर्ता परेशानी में पड़ता है तो उसे आसानी से बेचा जा सकता है। वाहन मालिक और ऋणदाता कब तक पुरानी कारों की कीमतों में उछाल पर भरोसा कर सकते हैं, हालांकि, बहस का एक और मुद्दा है। लेकिन पिछले कुछ वर्षों में जितना जीवन बदल गया है, लोग अभी भी अपनी कारों को आवश्यकता के रूप में देखते हैं।
लब्बोलुआब यह है कि महामारी से बाहर आने के साथ, मुद्रास्फीति वर्षों में नहीं देखी गई स्तरों पर चल रही है, “सामान्य” कुछ भी हो सकता है।
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